Чацвер стаў самым змрочным днём для Alphabet за ўсе 22 гады знаходжання на біржы, піша Fortune. Акцыі класа A абваліліся на 12,6% (да $283,82), сцёршы каля $482 млрд рынкавай капіталізацыі. Гэтае падзенне перасягнула нават сакавіцкі абвал 2020 года (-11,6%) і стала абсалютным антырэкордам за ўсю гісторыю гандлю з 2004-га.
Чацвер стаў самым змрочным днём для Alphabet за ўсе 22 гады знаходжання на біржы, піша Fortune. Акцыі класа A абваліліся на 12,6% (да $283,82), сцёршы каля $482 млрд рынкавай капіталізацыі. Гэтае падзенне перасягнула нават сакавіцкі абвал 2020 года (-11,6%) і стала абсалютным антырэкордам за ўсю гісторыю гандлю з 2004-га.
На гэтым фоне аналітыкі Bank of America прыйшлі да шакуючай высновы, што пошукавы бізнес Google — галоўны рухавік кампаніі на працягу двух дзесяцігоддзяў — цяпер ацэньваецца прыкладна ў 10 гадавых прыбыткаў (10x P/E). Для кантэксту: індэкс S&P 500 гандлюецца з мультыплікатарам 18,7x, а традыцыйна самы танны сектар рынку — энергетыка і выкапнёвае паліва — ацэньваецца ў 13x.
Паводле падлікаў Forbes, сузаснавальнікі кампаніі Лары Пэйдж і Сяргей Брын праз гэты абвал сукупна страцілі на паперы каля $60 млрд.
Гэта другое па велічыні аднадзённае падзенне кошту кампаніі ў сусветнай гісторыі: абсалютны антырэкорд утрымлівае Nvidia, якая паляцела ўніз амаль на $600 млрд у студзені 2025 года.
Галоўным трыгерам падзення Alphabet сталі вынікі трэцяга квартала. Пошукавы бізнес паказаў рост выручкі на 12% (да $63,35 млрд), тады як аналітыкі чакалі 15% (пасля 17% у другім квартале і 19% у першым).
Пры гэтым інвестараў спалохаў кантраст паміж запаволеннем высокамаржынальнага пошуку і гіганцкімі выдаткамі на ШІ. Так, капітальныя выдаткі за квартал скокнулі больш чым удвая — да $51,4 млрд, а свабодны грашовы паток пайшоў у глыбокі мінус на $9,1 млрд. Прагноз ў капвыдатках уражвае маштабам: кампанія пацвердзіла, што за ўвесь 2026 год выдаць на інфраструктуру $200 млрд, а ў 2027 годзе гэтая лічба вырасце да $300 млрд. Дадатковым ударам стала спісанне на $8,7 млрд праз пераацэнку долі Alphabet у SpaceX.
Самае парадаксальнае, што самыя карыстальнікі сталі шукаць нават часцей. Зводны паказчык пошукавых запытаў паказаў максімальны тэмп росту за апошнія 5 гадоў, заявіў CEO Сундар Пічаі.
Аднак укараненне ШІ-аглядаў — тых, што на самым версе выдачы — змяняе паводзіны людзей: даследаванні Pew Research паказваюць, што пры наяўнасці ШІ-адказу карыстальнікі клікаюць у традыцыйныя спасылкі толькі ў 8% выпадкаў (супраць 15% без яго). Каб вярнуць манетызацыю, Google цяпер актыўна ўкараняе рэкламу проста ўнутр ШІ-адказаў ва ўсім свеце.
Адзінае яркая пляма ў справаздачы — Google Cloud. Яго выручка ўзляцела на 103% да $30,71 млрд, а аперацыйная маржа вырасла з 23,7% да 36,2%. Менавіта воблачны бізнес утрымлівае агульную ацэнку Alphabet на ўзроўні 19x P/E, не даючы ёй праваліцца да ўзроўню аднаго толькі пошуку.
Акрамя таго, Bank of America закладвае ў мадэль $75 млрд выручкі да 2027 года ад продажу староннім клiентам уласных ШІ-чыпаў Google (TPU). Пры гэтым венчурныя «стаўкі на будучыню» накшталт беспілотнікаў Waymo і квантавых камп’ютараў аналітыкі BofA ў бягучую ацэнку кампаніі наогул не ўключаюць.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.