Інвестар, які прадказаў крызіс 2008 года: сітуацыя моцна нагадвае бурбалкі доткомаў, скідвайце тэхнаакцыі
Інвестар Майкл Б’юры, які стаў легендай пасля прагнозу абвальнай карэкцыі на фондавым рынку ЗША ў 2008 годзе, выступіў з папярэджаннем пра драматычны паварот індэксу Nasdaq 100. Ён сцвярджае, што цяпер мы знаходзімся ў фазе «парабалічнага росту», калі ацэнкі тэхналагічных кампаній узляцелі амаль вертыкальна ўверх не дзякуючы рэальным дасягненням бізнесу, а на чыстым хайпе вакол ШІ. Б’юры падкрэслівае, што тыя, хто не прадаюць акцыі цяпер у надзеі на яшчэ большы рост, празмерна вераць ва ўдачу і здольнасць «выскачыць» з угоды за секунду да абвалу.
Інвестар Майкл Б’юры, які стаў легендай пасля прагнозу абвальнай карэкцыі на фондавым рынку ЗША ў 2008 годзе, выступіў з папярэджаннем пра драматычны паварот індэксу Nasdaq 100. Ён сцвярджае, што цяпер мы знаходзімся ў фазе «парабалічнага росту», калі ацэнкі тэхналагічных кампаній узляцелі амаль вертыкальна ўверх не дзякуючы рэальным дасягненням бізнесу, а на чыстым хайпе вакол ШІ. Б’юры падкрэслівае, што тыя, хто не прадаюць акцыі цяпер у надзеі на яшчэ большы рост, празмерна вераць ва ўдачу і здольнасць «выскачыць» з угоды за секунду да абвалу.
Б’юры лічыць, што тое, што адбываецца на рынку, нагадвае піку бурбалкі доткомаў перад яго крахам, асабліва вылучаючы анамальны скачок акцый вытворцаў чыпаў — сектаральны індэкс Philadelphia Semiconductor узляцеў амаль на 70% з канца сакавіка.
Прааналізаваўшы паказчыкі Nasdaq 100, Бюры прыйшоў да высновы, што індэкс гандлюецца з мультыплікатарам P/E каля 43. Гэта значна вышэй за рынкавых чаканняў у раёне 30, якую ён тлумачыць схільнасцю Уол-Стрыт завышаць рэальную прыбытковасць самых хуткарослых і дарагіх кампаній больш чым на 50%. Інвестар сцвярджае, што бягучая сітуацыя не абяцае нічога добрага, і параўноўвае яе з «месцам крывавай аўтакатастрофы за некалькі хвілін да таго, як яна адбудзецца».
Б’юры дае некалькі канкрэтных рэкамендацый. Па-першае — фіксаваць прыбытак: калі вашы акцыі ў плюсе на хвалі ШІ-буму, цяпер самы час выйсці ў кэш. Таксама ён раіць скарачаць прысутнасць у тэхасектары — на яго погляд, менавіта там надзьмуўся самая небяспечная бурбалка, якая лопне з найбольшым болем.
Нягледзячы на змрочныя прагнозы, ён раіць не спрабаваць «шорціць» рынак у прамым сэнсе. Б’юры папярэджвае, што рынак можа заставацца ірацыянальным яшчэ некаторы час (тыдзень, месяц ці год), і адкрываць пазіцыі на падзенне цяпер занадта дорага і рызыкоўна — можна спаліцца раней, чым адбудзецца крах.
Сам ён дзейнічае больш хітра: не шорціць пераацэненых гігантаў, а партфелі кампаній, якія выглядаюць «дэпрэсіўнымі», і пазбаўляецца ўсяго, што каштуе больш за сваю рэальную вартасць. Паводле яго, мы ўступаем у зону «рэдкага паветра», дзе наступствы будуць непазбежнымі для ўсіх, таму лепш перачакаць буру па-за тэхналагічнымі індэксамі.
Скептыцызм Б’юры падзяляюць і іншыя аналітыкі, якіх палохае маштаб ралі, выкліканы ростам расходаў на ШІ з боку Alphabet, Amazon ды іншых тэхнагігантаў. Індэксы б’юць рэкорды на фоне геапалітычнай нестабільнасці, а дадзеныя Sundial Capital Research і Bespoke Investment Group пацвярджаюць выключнасць моманту. Напрыклад, паўправадніковы індэкс адрываўся так далёка ад сваёй 200-дзённай рухомай сярэдняй усяго двойчы ў гісторыі: у ліпені 1995 года і ў сакавіку 2000-га, на самай вяршыні інтэрнэт-бурбалкі.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.