«Нас чакае сапраўдная бойня»: інвестар пра будучыню рынку ШІ

У падкасце Uncapped Уільямс заявіў, што ШІ-цыклы могуць стаць самымі прыбытковымі ў гісторыі венчурнага капіталу, але адначасова прывядуць да «значных страт» сярод стартапаў. Ён адзначыў, што зараз галіна знаходзіцца «ў пачатковай фазе ШІ-хвалі», дзе каштоўнасць будзе стварацца імкліва, але і разбурацца гэтак жа хутка.

«На працягу наступных 10 гадоў нас чакае сапраўдная бойня. І за гэтыя 10 гадоў мы ўбачым стварэнне большай вартасці, чым калі-небудзь у венчурнай індустрыі», — сказаў ён.

Уільямс падкрэсліў, што ранняя стадыя інвестыцый выглядае асабліва «перагрэтай». Заснавальнікі з рэзюмэ з OpenAI і іншых топ-лабараторый могуць прыцягваць раунды па завышаных ацэнках, нягледзячы на адсутнасць product-market fit. Па яго словах, на позніх стадыях сітуацыя выглядае больш устойлівай: інвестары будуць арыентавацца на выручку, а ацэнкі будуць бліжэй да публічнага рынку.

Пры гэтым ШІ, на думку Уільямса, узмацняе ўжо існуючую залежнасць венчурнага капіталу, дзе невялікі лік кампаній прыносіць амаль усе даходы. Ён растлумачыў гэта трыма фактарамі: імгненнай маштабаванасцю ШІ-прадуктаў, высокім карпаратыўным попытам і хуткім спажывецкім ростам — прыкладам якога стала папулярнасць ChatGPT. У выніку кампаніі, якія знойдуць PMF, могуць вельмі хутка заняць дамінуючыя пазіцыі, тады як астатнія сутыкнуцца з правалам.

Па-за сферай ШІ венчурны рынак выглядае значна больш рацыянальным: ацэнкі ўмераныя, капітал размяркоўваецца па дасягненнях і выручцы. Аднак ШІ ўжо займае 50–60% усёй венчурнай актыўнасці, і такі перакос, лічыць Уільямс, непазбежна прывядзе да маштабнай карэкцыі. Ён прагназуе, што ў бліжэйшыя гады рынак чакае «шмат разбурэнняў», паколькі многія стартапы не змогуць апраўдаць свае амбіцыі.