Угода года ў тэхнасферы: вытворца чыпаў набывае вытворцу аптычных кампанентаў за палову сваёй капіталізацыі, інвестары ў паніцы
Чыпмэйкер Marvell Technology дамовіўся пра куплю вытворцы оптыкі Lumentum за $115 млрд. Угода аплачваецца акцыямі і ўключае запазычанасць. Як піша Reuters, гэта адно з найбуйнейшых паглынанняў у гісторыі ІТ і дзёрзкая стаўка на тое, што бум ШІ будзе падкормліваць попыт на чыпы гадамі. Купля аб’яднае двух ключавых пастаўшчыкоў Nvidia і дапаможа Marvell агрэсіўней змагацца з Broadcom за ШІ-бюджэты.
Чыпмэйкер Marvell Technology дамовіўся пра куплю вытворцы оптыкі Lumentum за $115 млрд. Угода аплачваецца акцыямі і ўключае запазычанасць. Як піша Reuters, гэта адно з найбуйнейшых паглынанняў у гісторыі ІТ і дзёрзкая стаўка на тое, што бум ШІ будзе падкормліваць попыт на чыпы гадамі. Купля аб’яднае двух ключавых пастаўшчыкоў Nvidia і дапаможа Marvell агрэсіўней змагацца з Broadcom за ШІ-бюджэты.
Рынак сустрэў навіну са скептыцызмам. Бігтэхі накшталт Amazon і Alphabet спальваюць гіганцкія сумы і назапашваюць даўгі, таму інвестары баяцца растучых выдаткаў і скідаюць акцыі чыпмэйкераў. Масла ў агонь падліваюць прамежкавыя выбары ў ЗША: перамога дэмакратаў можа прытармазіць будаўніцтва дата-цэнтраў, дзе і так хапала пратэстаў мясцовых жыхароў.
Акцыі Marvell абрынуліся больш чым на 10%. Аналітыкі сумняваюцца, што кампанія пацягне ўгоду. Без уліку доўгу Lumentum ацанілі ў $102,5 млрд — гэта больш за палову капіталізацыі самой Marvell і ў 10 разоў даражэй за яе папярэдні рэкорд ($10 млрд за Inphi у 2021-м). Папяры Lumentum прывязаны да Marvell, таму яны праселі адразу на 15%. Аналітыкі адзначаюць, што гэта каласальная рызыка, ды інвестары справядліва гадаюць, ці не пераплачвае Marvell.
Купля дае Marvell кантроль над аптычнымі кампанентамі. СЕО Мэт Мэрфі, які ўзначаліць аб’яднаную кампанію, кажа, што інфраструктура ШІ пераходзіць на оптыку, а ўгода «падвоіць падтрымку Nvidia».
Да ШІ-буму 2022 года Marvell была не вельмі буйной і гучнай, але з таго часу яе капіталізацыя ўзляцела да $170 млрд дзякуючы кастамным чыпам для Amazon. Падліў масла і кіраўнік Nvidia Джэнсэн Хўанг, прадказаўшы, што Marvell падаражэе да трыльёна долараў.
Паводле ўмоваў угоды Marvell плаціць $1132 за акцыю Lumentum паперамі (прэмія 23,9% да цаны на 28 кастрычніка). Уладальнікі Lumentum атрымаюць па 4,5 акцыі Marvell за кожную сваю паперу і забяруць прыкладна 33% аб’яднанай кампаніі. Ацэнка Lumentum у межах угоды склала амаль 33 прагназуемых аперацыйных прыбыткі — удвая вышэй за сярэдняе па рынку. За разрыў угоды Marvell заплаціць $5,8 млрд, а калі яе заблакуюць рэгулятары — $3,2 млрд. Закрыць яе планавалася ў першай палове 2028 года.
Lumentum дадаткова выіграе ад бану на новыя кітайскія трансіверы ў ЗША, які перанакіруе замовы амерыканцам. Для Marvell гэта працяг экспансіі: у лютым яна ўжо купіла Celestial AI за $3,5 млрд. Таксама ўгода ўмацуе пазіцыю Marvell супраць Broadcom у дадатак да жнівеньскага кантракту з Google на пастаўку чыпаў да $120 млрд да 2033 года.
Паводле прагнозаў Marvell, аб’яднаная фірма будзе прыносіць ад $21 млрд выручкі ў год, а да 2031 фінансавага года агульны даход кампаніі павінен вырасці да $70-90 млрд.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.