Николай Чикишев world 25 лютага 2026, 13:30

Венчур без лаяльнасці: інвестары OpenAI масава заходзяць у Anthropic

На фоне рэкордных раўндаў фінансавання ў сферы штучнага інтэлекту інвестары ўсё часцей адмаўляюцца ад ранейшага прынцыпу «лаяльнасці» адной кампаніі.

Пакінуць каментарый

Венчур без лаяльнасці: інвестары OpenAI масава заходзяць у Anthropic

На фоне рэкордных раўндаў фінансавання ў сферы штучнага інтэлекту інвестары ўсё часцей адмаўляюцца ад ранейшага прынцыпу «лаяльнасці» адной кампаніі.

OpenAI зараз блізкая да закрыцця новага раўнда на $100 мільярдаў, а Anthropic раней аб’явіла аб прыцягненні $30 мільярдаў. Сярод фондаў, якія ўклаліся ў абедзве кампаніі, — Founders Fund, Iconiq, Insight Partners і Sequoia Capital. У ліку «двайных» інвестараў таксама фігуруюць D1, Fidelity і TPG, якія традыцыйна інвестуюць у шырокі спектр публічных і прыватных кампаній.

Асаблівую ўвагу выклікаў удзел афіліяваных фондаў BlackRock у раўндзе Anthropic, нягледзячы на тое што старэйшы кіруючы дырэктар BlackRock Адэбайё Агунлесі ўваходзіць у савет дырэктараў OpenAI. Фармальна розныя фонды BlackRock могуць дзейнічаць незалежна, аднак сітуацыя паказвае размыванне межаў паміж канкурэнтамі ў эпоху ШІ.

Як паведамляе TechCrunch, да нядаўняга часу венчурныя фонды прытрымліваліся іншай логікі. Яны пазіцыянавалі сябе як стратэгічных партнёраў стартапаў, дапамагаючы ім расці і канкураваць. Адначасовыя інвестыцыі ў прамых суперніцаў ставяць пытанне аб патэнцыйным канфлікце інтарэсаў, асабліва ўлічваючы, што прыватныя кампаніі дзеляцца з інвестарамі канфідэнцыйнай інфармацыяй і часта прадастаўляюць ім месцы ў саветах дырэктараў.

Сітуацыя выглядае яшчэ больш паказальнай з улікам таго, што кіраўнік OpenAI Сэм Альтман сам раней працаваў у венчурнай індустрыі. У 2024 годзе, па паведамленнях СМІ, ён перадаў інвестарам спіс канкурэнтаў, якіх не хацеў бы бачыць у іх партфелях, уключаючы Anthropic, xAI і Safe Superintelligence. Пазней Альтман адмаўляў, што пагражаў абмежаваннем доступу да будучых раўндаў, аднак прызнаваў: інвестары, якія зрабілі «непасіўныя» ўкладанні ў канкурэнтаў, маглі пазбавіцца доступу да канфідэнцыйнай інфармацыі OpenAI.

Эксперты звязваюць змяненне паводзін фондаў з маштабамі фінансавання, неабходнымі найбуйнейшым ШІ-лабараторыям. Рост вылічальных магутнасцей і будаўніцтва дата-цэнтраў патрабуюць дзясяткаў мільярдаў даляраў, а патэнцыйная даходнасць праектаў выглядае настолькі значнай, што многія інвестары аддаюць перавагу дыверсіфікацыі рызык і ўдзелу адразу ў некалькіх лідарах рынку.

Тым не менш частка венчурных гульцоў пакуль захоўвае аднабаковую пазіцыю. Andreessen Horowitz інвестуе ў OpenAI, але не ў Anthropic. Menlo Ventures, наадварот, падтрымлівае Anthropic і не ўдзельнічае ў капітале OpenAI. Сярод фондаў, якія, па звестках выдання, маюць укладанні толькі ў адну з кампаній, называюцца Bessemer Venture Partners, General Catalyst і Greenoaks.