Грандыёзная стаўка ЗША на ШІ-інфраструктуру трашчыць па швах. Як піша Financial Times, праекты дата-цэнтраў сутыкаюцца з затрымкамі на будоўлях, пратэстамі мясцовых жыхароў і скептыцызмам інвестараў, якія больш не гатовы бязаглядна заліваць галіну грашыма.
Грандыёзная стаўка ЗША на ШІ-інфраструктуру трашчыць па швах. Як піша Financial Times, праекты дата-цэнтраў сутыкаюцца з затрымкамі на будоўлях, пратэстамі мясцовых жыхароў і скептыцызмам інвестараў, якія больш не гатовы бязаглядна заліваць галіну грашыма.
У першыя гады ШІ-буму рынак нагадваў «Дзікі Захад»: грошы цяклі ў маладыя стартапы, а экспертыза праектаў праводзілася ў спешцы. Лабараторыі ўзроўню OpenAI і Anthropic пагаджаліся на любыя пераплаты, абы толькі атрымаць вылічальныя магутнасці як мага хутчэй. Але ў гэтым годзе амбіцыйныя планы сутыкнуліся з законамі фізікі і эканомікі.
Паводле дадзеных аналітычнай кампаніі RegLayer, у 2026 годзе мінімум 47 буйных праектаў дата-цэнтраў былі замарожаны, адменены або заблакаваны (і гэта «кансерватыўная ацэнка»). Аналітыкі Bernstein лічаць, што рэальныя шанцы на ўвасабленне маюць толькі каля 35% з усіх заяўленых у ЗША дата-цэнтраў. А ў больш чым 1000 амерыканскіх гарадоў і акруг мясцовыя жыхары і ўлады спрабуюць дабіцца мараторыю на новае будаўніцтва.
Па-першае, гэта «фінансавы голад» неааблокаў. Ключавымі забудоўшчыкамі сталі так званыя «нявоблачныя» правайдэры (CoreWeave, Nscale, Nebius і іншыя). Але чуткі пра высокія працэнтныя стаўкі і падзенне рынку аблігацый рэзка зрабілі даражэйшымі запазычанне. На мінулым тыдні інвестары арганізавалі распродаж: каштоўныя паперы CoreWeave абваліліся амаль на 25%, а іх даўгавыя абавязацельствы перайшлі ў зону глыбокага дыскаўнту.
Таксама зрываюцца тэрміны. У Oracle узніклі праблемы з пляцоўкамі для суперпраекта OpenAI Stargate коштам $500 млрд (адкуль да таго ж нядаўна сышоў кіраўнік напрамку вылічэнняў Сачын Каці). У стартапу Nscale з паўмільёна запланаваных ШІ-чыпаў у страі пакуль толькі 25 тысяч. Пры гэтым у кантрактах ШІ-лабараторый прапісаны жорсткія штрафы: калі забудоўшчык зрывае графікі, ІТ-гіганты маюць права разарваць угоду.
Акрамя таго, кампаніі адкладаюць або наогул адмяняюць IPO. Услед за рашэннем OpenAI адкласці выхад на біржу на паўзу сталі планы ў IPO ў забудоўшчыкаў. Японская SB Energy (дачка SoftBank з кантрактамі OpenAI на $430 млрд) адклала лісцінг з ацэнкай у $50 млрд — кампаніі трэба недзе знайсці $174 млрд толькі на само будаўніцтва.
Паралельна назіраюцца праблемы з энергасеткамі: рэгулятары і энергетыкі ўсё часцей адмаўляюцца падключаць дата-цэнтры да агульных сетак і патрабуюць, каб забудоўшчыкі ўзводзілі ўласныя электрастанцыі.
Нягледзячы на турбулентнасць, кіраўнік Nvidia Джэнсэн Хўанг захоўвае аптымізм. На мінулым тыдні ў Лондане ён заявіў, што верыць у неааблокі, і пахваліў Nscale, назваўшы яе патэнцыйна «самай каштоўнай брытанскай кампаніяй, створанай за апошнія 10 гадоў».
Аднак эйфарыя першых гадоў відавочна ўступае месца строгаму разліку. Як выказаўся адзін з топ-менеджараў галіны: «Людзі больш не гатовы здымаць штаны дзеля дата-цэнтраў. Фінансаваць будоўлю сёння стала ў разы складаней».
Паводле ацэнак эканамістаў, сукупныя выдаткі ЗША на ШІ-інфраструктуру з 2025 па 2032 год перавысяць $10 трлн. Гэта каля 3,6% ВУП краіны штогод, што з запасам перакрывае маштаб найбуйнейшых гістарычных будоўляў накшталт чыгунак і электрасетак.
Рэлацыраваліся? Цяпер вы можаце каментаваць без верыфікацыі акаўнта.