Николай Чикишев world 27 сакавіка 2026, 12:05

Хто зарабляе больш — OpenAI ці Anthropic? Залежыць ад таго, як лічыць

Кампаніі дэманструюць імклівы рост выручкі на фоне падрыхтоўкі да магчымых IPO, аднак іх фінансавыя паказчыкі складана параўноўваць напрамую з-за адрозненняў у ўліку даходаў.

Пакінуць каментарый

Хто зарабляе больш — OpenAI ці Anthropic? Залежыць ад таго, як лічыць

Кампаніі дэманструюць імклівы рост выручкі на фоне падрыхтоўкі да магчымых IPO, аднак іх фінансавыя паказчыкі складана параўноўваць напрамую з-за адрозненняў у ўліку даходаў.

Па ацэнках The Information, гадавая выручка OpenAI у пераліку на бягучыя паказчыкі складае каля $25 мільярдаў, тады як у Anthropic — каля $19 мільярдаў. Абедзве кампаніі выкарыстоўваюць падобны падыход: экстрапалююць даход за апошнія чатыры тыдні на год. Аднак ключавыя адрозненні ўзнікаюць у тым, як яны ўлічваюць даходы ад воблачных партнёраў.

Выданне адзначае, што OpenAI дзеліцца прыкладна 20% выручкі з Microsoft, але ў справаздачнасці паказвае даход да гэтага вылічэння. Пры гэтым у выпадку продажаў праз воблака Azure кампанія ўлічвае толькі сваю долю. Anthropic ужывае супрацьлеглы падыход: яна ўключае ў выручку ўвесь аб’ём продажаў праз воблачныя платформы, такія як Amazon Web Services, Microsoft і Google, а долю партнёраў адлюстроўвае як выдаткі на маркетынг і продажы.

Такая розніца звязана з тым, які бок кампаніі лічаць «асноўным пастаўшчыком» паслугі. Anthropic разглядае сябе як галоўнага пастаўшчыка, тады як OpenAI лічыць, што ў выпадку Azure гэтую ролю выконвае Microsoft. Нягледзячы на тое, што абедзве кампаніі прытрымліваюцца стандартаў бухгалтарскага ўліку GAAP, іх паказчыкі аказваюцца цяжка супастаўнымі, а выручка Anthropic можа выглядаць вышэй на паперы пры іншай метадалогіі.

Даганяючы Anthropic: OpenAI спрабуе паўтарыць поспех суперпапулярнага Claude Code

Адрозненні ў справаздачнасці становяцца асабліва важнымі на фоне падрыхтоўкі да выхаду на біржу і канкурэнцыі паміж кампаніямі, якая ўзмацняецца. Паводле даных крыніц, Anthropic разлічвае выйсці на станоўчы грашовы паток да 2028 года — прыкладна на два гады раней за OpenAI.

Абедзве кампаніі працягваюць актыўна інвеставаць у інфраструктуру, уключаючы арэнду і распрацоўку серверных магутнасцяў для навучання і працы ШІ-мадэляў. Гэтыя выдаткі аказваюць ціск на маржынальнасць бізнесу. У прыватнасці, Anthropic ужо знізіла прагноз па валавай маржы на фоне росту выдаткаў на вылічэнні, тады як OpenAI чакае маржу каля 46% у 2025 годзе.

Пры гэтым абедзве кампаніі разлічваюць у перспектыве дасягнуць узроўню валавай маржы вышэй за 70%, супастаўнага з традыцыйнымі публічнымі ІТ-кампаніямі. Для гэтага яны імкнуцца знізіць залежнасць ад старонніх пастаўшчыкоў інфраструктуры: Anthropic заключыла буйныя пагадненні на выкарыстанне вылічальных чыпаў, а OpenAI распрацоўвае ўласныя рашэнні для апрацоўкі дадзеных.

Нягледзячы на высокія тэмпы росту, абедзве кампаніі працягваюць несці значныя страты і актыўна прыцягваюць інвестыцыі. Anthropic вядзе перамовы аб прыцягненні больш за $10 мільярдаў пры ацэнцы каля $350 мільярдаў, тады як OpenAI абмяркоўвае раўнд фінансавання да $100 мільярдаў з ацэнкай парадку $750 мільярдаў.