Обвал на финансовых рынках: почему его так ждут?

Причин для обвала называют много.

Рынки иррациональны

Первое правило, которое следует запомнить раз и навсегда — финансовые рынки иррациональны. Это значит, что они всегда ведут себя непредсказуемо, а любые прогнозы и аналитика никогда не бывают на 100% точными. События, которые, казалось бы, должны привести к упадку или подъему могут оказать совершенно противоположное влияние на цены.

Мировой финансовый рынок — это глобальная паутина, по которой текут капиталы — триллионы долларов тысяч инвесторов, каждый из которых преследует свои собственные цели. Не говоря уже о целых государствах, которые принимают порой самый невероятные решения с целью поддержать экономику.

На финансовых рынках существует термин «поиск неэффективностей»: задача инвестора найти актив, стоимость которого не соответствует фундаментальным показателям, положению в секторе, в экономике и другим индикаторам, указывающих на недооценку или переоценку его стоимости. То есть инвестор не ищет идеальный актив, инвестор ищет тот, который в текущих условиях «неэффективен», отстает или обгоняет рынок. 

Рынки выросли безосновательно

Рынки не могут расти безосновательно. Причиной роста является повышенный спрос на активы, и пока он есть, рост может продолжаться бесконечно долго.

В марте 2020 года, когда произошел обвал на рынках, многие инвесторы увидели отличную возможность купить активы дешево, чем они и воспользовались. Благодаря такому решению, они сумели получить прибыль в десятки и даже сотни процентов за год. Кто-то может возразить, что фондовые рынки в кризис по определению должны падать, но должны ли?

За всю историю существования финансовых рынков, ни одна пандемия или эпидемия не становились причинами обвала на рынках, кроме COVID-19. Именно пандемия и последовавшие за ней карантинные меры стали причиной экономического упадка и кризиса, а не проблемы в мировой экономике. Соответственно, все компании и прочие рынки находились в хорошем состоянии и, не будь пандемии, экономика продолжала бы постепенно развиваться. Чтобы поддержать компании в период карантина, а также людей, вынужденных либо уволиться, либо приостановить трудовую деятельность, правительства разных стран включили печатные станки и стали поддерживать экономику всеми доступными средствами. Население и компании получили денег больше, чем требовалось, что позволило им направить свободный капитал на финансовые рынки, поддержать их от обвала и дополнительно заработать. 

Образовался пузырь, который лопнет

Безусловно, триллионы долларов, направленные на стимулирование экономики способствовали притоку дополнительных инвестиций на рынки не только со стороны инвесторов, но и со стороны обычных граждан. Это легко подтверждает статистика открытия брокерских счетов физическими лицами, которая демонстрирует рост на сотни процентов, а также движение Wall Street Bets: толпа форумчан Reddit против американских хедж-фондов.

Первое, чем оперируют разного рода эксперты, что сегодня фондовые рынки слишком сильно отклонились от средневзвешенных значений в сторону роста и обвала не избежать. Однако здесь кроется одно важное заблуждение: индекс тянут вверх самые популярные и дорогие компании, в которые чаще всего инвестируют обычные люди. Они считают данные компании надежными и устойчивыми и просто не умеют должным образом анализировать менее крупные компании. В некотором смысле да, аналитики правы, в любой момент ритейл-инвесторы примут решение зафиксировать прибыль и выйти из акций, что вызовет их снижение, однако более крупные инвесторы с удовольствием воспользуются падением, чтобы купить «голубые фишки» дешевле. Крупные инвесторы не ловят быструю прибыль, они инвестируют на многие годы, и выход с рынка мелких инвесторов, «срубивших» денег, вряд ли изменит их стратегии. 

Инвесторы зафиксируют прибыль

Если мы говорим про крупных инвесторов, то здесь важно помнить, что они не инвестируют как ритейл-инвесторы, открыв покупку у форекс-дилера или прикупив парочку акций на свободные средства. Для них не существует понятия «фиксация прибыли», поскольку они являются держателями существенной доли акций компаний.

Например, Уоррен Баффет держит более 5% акций компании Apple, 9% акций компании Coca-Cola. Фактически он является частью компании и покинет ее только в том случае, если компания начнет умирать. Это может произойти как в кризис, так и в самое идеальное время для мировой экономики. Да, есть и другие крупные инвесторы, хедж-фонды или просто богатые люди, но как и в случае с ритейл-инвесторами, если они выйдут из одних акций, поток капитала направится в другие акции, что стабилизирует рынки. Совокупно капитал так и останется в условном индексе S&P500, просто перейдет условн из акций Apple в акции Alcoa. 

Печатный станок не будет работать вечно

Да, программа стимулирования экономики, программа количественного смягчения и нулевые процентные ставки рано или поздно закончатся. Но почему это должно стать причиной обвала?

Инструменты монетарной и фискальной политики, которые доступны ЦБ, существуют, чтобы поддерживать экономику тогда, когда ей плохо и сдерживать ее, когда она перегревается. Ученые экономисты еще во время кризиса 2008 года пришли к выводу, что Великую Депрессию в начале 20 века можно было бы избежать, начни ФРС печатать деньги и максимально стимулировать экономику деньгами в то время. Мягкая монетарная политика спасла экономику в 2008, после чего рынки продолжили расти без каких-либо грандиозных обвалов, мягкая монетарная политика спасла экономику от новой Великой Депрессии в 2020.

Да, по мере сворачивания мягкой монетарной политики рынки будут приходить в некую турбулентность, однако монетарная политика не является единственным и ключевым элементом, который оказывает влияние на рынки. Если инвесторы будут уверены в том, что экономике ничего не угрожает, они продолжат инвестировать, и рынки продолжат расти. 

Все это заговор

Кризис рынка ипотечного кредитования США в 2007 году, который едва не обрушил мировую банковскую систему, если не заговор, то мошенничество крупных инвестиционных банков. Однако для нас с вами это ничего не меняет, ведь мы не можем разгадать чьих-либо замыслов. А строить прогнозы, основываясь на идее о заговоре, дело неблагодарное.

На финансовых рынках достаточно инструментов, таких как диверсификация и хеджирование, которые позволяют защитить активы и капитал от потерь, вне зависимости от того, откуда пришла беда: кризис, пузырь, пандемия или, ок, заговор. Например, вы можете инвестировать капитал не только в централизованные активы, такие как акции, ETF, индексы, золото или сырье, но и в децентрализованные криптовалюты. 

Регистрируйтесь на Dzengi.com и инвестируйте в токенизированные акции, крипту, сырье.

Материал не является финансовой консультацией. Инвестиции связаны с риском потери всех инвестиций. Успех прошлых инвестиций не означает успеха в будущем.