«Здесь рыба есть»: почему всё больше крупных техноинвесторов из США заходят в Европу

За время пандемии оценка сразу нескольких айтишных компаний Европы взмыла до небывалых высот. Так, платформа для видеоконференций Hopin всего за два года существования достигла $7,75 млрд, а сервис оплаты покупок в рассрочку Klarna недавно оценили в $46 млрд.

В поиске новых Spotify или ASML — это крупнейший в мире производитель фотолитографического оборудования из Нидерландов с рыночной капитализацией $331 млрд — американские венчурные фонды отправляют сотрудников в Европу и активно нанимают людей на месте.

«Десять лет назад европейские фаундеры в большинстве своём считали, что для успеха нужно пораньше перебраться в США. Теперь всё иначе: сегодня люди строят отличные компании по всему миру, оставаясь на родине», — говорит инвестор и партнёр Bessemer Venture Partners Алекс Феррара, который в сентябре переехал из Нью-Йорка в Лондон. В портфеле фонда — такие компании, как LinkedIn и Pinterest.

По его мнению, в странах Европы будет появляться всё больше десятирогов — стартапов с оценкой $10+ млрд. Их сотрудники будут приобретать опыт и со временем станут сами запускать стартапы. В результате здесь начнёт расти концентрация дорогих компаний.

За последние месяцы трёх специалистов — в Лондоне и Женеве — для экспансии в Европу нанял фонд Lightspeed Venture Partners из Кремниевой долины, который вложился в Snap и Epic Games. Двух лондонских профессионалов нанял General Catalyst — инвестор Airbnb и Stripe.

Согласно свежим данным Pitchbook, число венчурных сделок европейских компаний с участием американских инвесторов увеличилось с 359 в 2011 году до 1434 в 2021-м, а совокупный объём этих сделок — с €2,7 млрд до €50,8 млрд.

Техногигантов пока нет, но

Компаний масштаба Apple или Amazon в Европе пока нет. Но зато есть постоянно растущая база технологических компаний, стоящих десятки и сотни миллиардов долларов. Некоторые эксперты считают, что появление здесь айтишников, сопоставимых с американскими или китайскими — лишь вопрос времени.

«Если раньше Европу рассматривали как бесперспективного аутсайдера, то теперь она превращается в игрока мирового уровня, причём многие здешние компании являются лидерами в своей сфере», — отмечает базирующийся в Лондоне партнёр Hoxton Ventures Хуссейн Кандзи. Речь идёт таких компаниях, как Spotify, Klarna, Revolut и стартап по кибербезопасности Darktrace. По его словам, все солидные инвесторы или обосновываются в Европе (причём зачастую — в Лондоне, хотя Великобритания вышла из ЕС), или прорабатывают сделки с европейскими компаниями. Кандзи добавил, что три четверти успешных европейских компаний так или иначе имеют американские инвестиции.

Об открытии офиса в Лондоне в прошлом году объявил Sequoia Capital, а его давний партнёр Мэтт Миллер переехал сюда из Сан-Франциско. Сейчас у самого именитого венчурного фонда в мире, который на ранних порах поддержал Apple и Google, четыре партнёра в британской столице.

За это время фонд вложился более чем в десяток европейских компаний. Но в целом портфель инвестиций Sequoia в Европе намного шире, поскольку он работает здесь уже более 10 лет. Среди финансируемых им компаний — Klarna и бристольский производитель полупроводников Graphcore.

«Физическое присутствие на месте позволяет действовать оперативнее и гораздо эффективнее», — говорил Миллер в прошлом году. — Приезжая в Лондон на неделю раз в месяц, много посмотреть и сделать не успеешь. Мы решили, что сможем находить несравнимо больше возможностей раньше, если будем здесь на постоянной основе».

В ближайшее время открыть офис в одном из городов Европы планирует нью-йоркский хедж-фонд Coatue Management. Его председатель Дэн Роуз отмечает, что Европа становится важным инновационным хабом на публичном и частном рынках, а подтверждением этому служит растущая активность венчурных капиталистов на континенте.

Сомнения

Не все американские техноинвесторы стремятся пускать корни в Европе. Ни одного инвестора здесь пока нет, к примеру, у фонда Andreessen Horowitz.

Один источник CNBC сообщил, что за последние 12 месяцев фонд заключил в Великобритании и Европе 5 сделок, причём крупных, но нанимать людей на месте пока не готов. Это может быть связано с обилием многообещающих возможностей в США или с тем, что при расширении в Европу что-то может пойти не по плану.

Например, Google Ventures в 2015 году открыл европейское подразделение в Лондоне — здесь находилось пять его партнёров. По информации Financial Times, оно было закрыто из-за разногласий с калифорнийским руководством, которое отвергло многие из предложений лондонских инвесторов. Google Ventures по-прежнему вкладывается в компании из Европы, но через глобальный фонд, а партнёров в Лондоне осталось только два.