Грандиозная ставка США на ИИ-инфраструктуру для трещит по швам. Как пишет Financial Times, проекты дата-центров сталкиваются с задержками на стройках, протестами местных жителей и скепсисом инвесторов, которые больше не готовы безоглядно заливать отрасль деньгами.
Грандиозная ставка США на ИИ-инфраструктуру для трещит по швам. Как пишет Financial Times, проекты дата-центров сталкиваются с задержками на стройках, протестами местных жителей и скепсисом инвесторов, которые больше не готовы безоглядно заливать отрасль деньгами.
В первые годы ИИ-бума рынок напоминал «Дикий Запад»: деньги текли в молодые стартапы, а экспертиза проектов проводилась впопыхах. Лаборатории уровня OpenAI и Anthropic соглашались на любые переплаты, лишь бы получить вычислительные мощности как можно быстрее. Но в этом году амбициозные планы столкнулись с законами физики и экономики.
По данным аналитической компании RegLayer, в 2026 году минимум 47 крупных проектов дата-центров были заморожены, отменены или заблокированы (и это «консервативная оценка»). Аналитики Bernstein считают, что реальные шансы на воплощение имеют лишь около 35% из всех заявленных в США дата-центров. А более чем в 1000 американских городов и округов местные жители и власти пытаются добиться моратория на новое строительство.
Во-первых, это «финансовый голод» неооблаков. Ключевыми застройщиками стали так называемые «неооблачные» провайдеры (CoreWeave, Nscale, Nebius и другие). Но слухи о высоких процентных ставках и падение рынка облигаций резко удорожили заимствования. На прошлой неделе инвесторы устроили распродажу: ценные бумаги CoreWeave обвалились почти на 25%, а их долговые обязательства ушли в зону глубокого дисконта.
Также срываются сроки. У Oracle возникли проблемы с площадками для суперпроекта OpenAI Stargate стоимостью $500 млрд (откуда к тому же недавно ушёл руководитель направления вычислений Сачин Катти). У стартапа Nscale из полумиллиона запланированных ИИ-чипов в строю пока только 25 тысяч. При этом в контрактах ИИ-лабораторий прописаны жёсткие штрафы: если застройщик срывает графики, ИТ-гиганты имеют право просто разорвать сделку.
Кроме того, компании откладывают или вовсе отменяют IPO. Вслед за решением OpenAI отложить выход на биржу на паузу встали планы по IPO у застройщиков. Японская SB Energy (дочка SoftBank с контрактами OpenAI на $430 млрд) отложила листинг с оценкой в $50 млрд — компании нужно где-то найти $174 млрд только на само строительство.
Параллельно наблюдаются проблемы с энергосетями: регуляторы и энергетики всё чаще отказываются подключать дата-центры к общим сетям и требуют, чтобы застройщики возводили собственные электростанции.
Несмотря на турбулентность, глава Nvidia Дженсен Хуанг сохраняет оптимизм. На прошлой неделе в Лондоне он заявил, что верит в неооблака, и похвалил Nscale, назвав её потенциально «самой ценной британской компанией, созданной за последние 10 лет».
Однако эйфория первых лет явно уступает место строгому расчёту. Как выразился один из топ-менеджеров отрасли: «Люди больше не готовы снимать штаны ради дата-центров. Финансировать стройку сегодня стало в разы сложнее».
По оценкам экономистов, совокупные расходы США на ИИ-инфраструктуру с 2025 по 2032 год превысят $10 трлн. Это около 3,6% ВВП страны ежегодно, что с запасом перекрывает размах крупнейших исторических стоек вроде железных дорог и электросетей.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.