По данным исследовательской фирмы Renaissance Capital, лишь 11% всех IPO в 2015 году приходилось на компании высокотехнологичного сектора. Это самый низкий показатель начиная с 2008 года, когда доля таких компаний составляла 10%, а финансовый кризис был в полном разгаре. Об этом пишет газета «Ведомости» со ссылкой на данные The Wall Street Journal.
Похоже, рынок в целом не проявляет интереса к тому, что пытаются продать венчурные капиталисты, а перспективы одного из наиболее благополучных сегментов инвестиционного ландшафта оказываются далеко не радужными. Серьезно рискуют ранние инвесторы, спешно покупавшие акции частных компаний вроде Gilt Groupe и Jawbone.
На данный момент в мире есть не менее 117 частных компаний, оценённых инвесторами в 1 млрд долларов и более, но, если рынок не готов поддержать столь высокие оценки, инвесторам вряд ли удастся получить отдачу от этих вложений.
«Предположения венчурных капиталистов о том, что эти быстро развивающиеся частные компании можно будет продать в 10 или 20 раз дороже, не подтверждаются на нынешних публичных рынках», — комментирует директор по исследованиям Renaissance Пол Бард.
Конечно, некоторые из наиболее дорогих стартапов намеренно откладывают проведение IPO, при том что их бизнес растет быстро, привлекая государственных инвесторов. Скажем, онлайновая служба такси Uber Technologies прогнозирует увеличение своей выручки в этом году на 400%, а у сервиса по аренде жилья Airbnb рост должен составить 200%. Опытный венчурный инвестор Марк Андриссен отмечает, что частные инвесторы сейчас ориентируются на более дальнюю перспективу, давая стартапам больше времени на достижение зрелости. «На публичном рынке временные горизонты сейчас малы как никогда, а на частном рынке они велики как никогда раньше», — считает Андриссен.
Среди факторов, заставляющих компании откладывать сроки выхода на публичный рынок, — прибыльные раунды финансирования, позволяющие найти деньги для поддержания бизнеса, не связываясь с инвесторами и регуляторами (например, Uber привлекла инвестиции на сумму более 5 млрд долларов). А также недавние колебания фондовых рынков, вызванные беспокойством по поводу состояния экономики Китая и намерением Федеральной резервной системы повысить процентные ставки.
У некоторых из компаний, проведших в свое время «горячие» IPO, акции сейчас показывают неутешительную динамику. Котировки китайской компании Alibaba в августе опустились ниже уровня на момент IPO, а за год они снизились на 39,1%. Акции Twitter с начала года потеряли в цене 23%, почти сравнявшись с начальным значением. Ниже уровня на момент IPO котируются и акции Box.
В целом у ИT-компаний, ставших публичными в 2015 году, котировки опустились на 15% по отношению к цене закрытия торгов в первый день после первичного размещения.
Успешность выхода компании на IPO зависит, по мнению экспертов, в том числе и от привлекательности топ-менеджера и его умения держаться на публике.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.