Чтобы преуспевать в биржевой торговле, нужно не только следить за происходящими на криптовалютном рынке событиями, но и хорошо понимать психосоциальные причины важнейших трендов. Об этом на Hacker Noon подробно рассказал криптоаналитик Коул Гарнер. dev.by публикует перевод статьи.
Год назад я с головой погрузился в изучение криптовалют, после семи лет торговли на Форексе. Мне предстояло многое изучить в короткие сроки: десятки тенденций рынка бьются за внимание трейдеров и влияние на рынок. Далее я расскажу, какую самую главную вещь я понял по итогу 12 месяцев интенсивного обучения.
Это самая важная динамика рынка, которую инвесторы и трейдеры должны понимать в первую очередь. Эта динамика, простая и фундаментальная, много лет лежала прямо на поверхности, но оставалась незамеченной. Чтобы понять её, нужно рассмотреть график жизненного цикла финансовых пузырей.
Красная линия отнюдь не выдумана: наложите график практически любого широко известного пузыря за прошедшее столетие, и они идеально совпадут — каждый изгиб, как будто их рисовали по одному шаблону.
Причина в том, что лежащий в их основе тренд точно отражает психологию мирового рынка — невидимую руку массового финансового сознания в максимально возможном проявлении. График будет полезен инвесторам во время роста спекулятивных пузырей. Но в мире криптовалют он приобретает гораздо более глубокий смысл.
Краткая история криптовалют
Для инвесторов и трейдеров история биткоина состоит из четырёх движений вверх (и четырёх обвалов). Все они — примеры одних из самых турбулентных бычьих рынков 21 века среди всех разновидностей активов (по процентному росту).
Для сравнения добавим немного контекста.
Хотя процент роста был преимущественно схожим для всех четырёх пузырей, диапазоны цен, которые они покрывали, заметно различались.
Пик цен в каждое последующее бычье движение был в разы выше, чем предыдущий. Каждый минимум после очередного кризиса был выше предыдущего — и намного. А ряд последовательно возрастающих минимумов указывает на восходящую тенденцию рынка.
То, что происходило вплоть до 2017 года, никак нельзя назвать восходящей тенденцией: график плоский. Потому что последний пузырь достиг таких невероятных размеров, что первые три на его фоне едва заметны. То же самое можно сказать и о предыдущем пузыре. Каждый из них рос экспоненциально по сравнению с предыдущим.
Представим тренд более наглядно
Перенесём все диаграммы на логарифмическую шкалу, чтобы отразить пропорциональное соотношение более ранних (экспоненциально меньших) колебаний цен с более поздними (экспоненциально большими). Так будет проще выявить закономерности движения цен, которые повторяются циклично и в деталях, независимо от масштаба.
На графике ниже все четыре биткоин-пузыря представлены в одном масштабе.
Уже известная последовательность событий прослеживается с самого появления биткоина в 2010 году.
На графике — четыре бычьих движения этой криптовалюты в цифрах.
Полная картина
Закономерность очевидна. Готов поспорить, что это самый точный график курса биткоина из всех.
Рыночный цикл — это закономерность
Закономерность динамики биткоина зеркально отражает коллективное сознание, управляемое жадностью и страхом. С 2010 года жизненный цикл финансовых пузырей также является рыночным циклом биткоина. Он стал календарём перемен в эмоциональном восприятии этого класса активов, по которому можно читать весь рынок криптовалют.
Разбираем цикл на составляющие
Результативность действий криптоинвесторов и трейдеров на рынке зависит от понимания ими состояния цикла в определённый момент времени. На момент выхода этой статьи (21 августа 2018 года) мы приближаемся к завершению четвёртого общего цикла биткоина, находясь рядом с нижней точкой стадии медвежьего рынка. Но определить своё место в цикле — лишь первый шаг.
Рассмотрим составляющие
В каждом цикле есть ярко выраженные периоды, или стадии. На каждой стадии есть свой уникальный набор движущих сил рынка, и каждая бросает различные эмоциональные и психологические вызовы его участникам.
История не повторяется, но некоторые её отголоски слышны весьма отчётливо, и каждый новый период несёт в себе отпечаток предыдущего и передаёт свой — последующему. Без понимания внешних движущих сил каждого периода и внутренней преобладающей психологической обстановки выжить и преуспеть на этом рынке не удастся.
Рыночный цикл биткоина
(Рыночный цикл криптовалют как класса активов)
В цикле можно выделить 4 стадии.
Стадия 1: Накопление
Эта стадия длится многие месяцы. Все показатели «на дне»: низкие цены, низкий оборот, низкая волатильность и низкие ожидания. Розничные инвесторы и трейдеры слишком хорошо помнят предыдущий крах, они подавлены и опасаются новых потерь.
Инвестиционные организации и продвинутые инвесторы, которые играли на повышение на поднимающемся рынке и на понижение — на падающем, скупают валюту, пока цикл не начался снова.
Это время самых больших возможностей, и по иронии (хотя это неудивительно) именно в это время финансовые СМИ и общественность меньше всего следят за ситуацией.
Стадия 2: Бычий рынок
После всеми ожидаемых официальных новостей цены взлетают до небывалого с начала медвежьего рынка уровня. Соцсети полны оптимизма. Преобладающие эмоции: уверенность, воодушевление и большие ожидания.
Курс постепенно растёт, после чего откатывается назад — циклично. Курс делает 3 шага вперёд и 1-2 назад, и каждый такой цикл длится примерно 3-6 недель. По прошествии нескольких циклов роста курс переваливает за прежний рекорд.
Те, кто покупал на последнем максимуме, освободились от своего бремени, тем самым снизив избыток предложения на рынке.
Воодушевление по поводу динамики цен начинает таять. У трейдеров усиливается «синдром упущенных возможностей» (FOMO), а финансовые СМИ подливают масло в огонь. За первые 100 дней формирования цены биткоин почти удваивает свой старый максимум, а вскоре после этого выходит за пределы логарифмической шкалы. Он по-прежнему движется циклами «3 шага вперёд и 1-2 назад».
Стадия 2, Часть 2: Парабола
Внезапно этот ритм сменяется на просто «3 шага вперёд», но ни шагу назад. С этого момента курс биткоин возрастает по параболе. Синдром упущенной выгоды захлёстывает всех поголовно.
Хип-хоп-исполнители начинают выступать в поддержку ICO, K-pop-группы расхваливают альткоины. Количество поисковых запросов на тему криптовалют в Google также бьёт рекорды. Биржи завалены новыми аккаунтами и временно приостанавливают регистрацию. Аккаунты Binance продают на онлайн-площадках за монеро.
Инвестиционные организации и опытные инвесторы понемногу начинают продавать, но на рынке фьючерсов и деривативов занимают преимущественно длинную позицию.
Эксперты высказывают мнение, что кривая принятия криптовалют достигла переломного момента и цена может больше и не снизиться. Розничные покупатели, которые в отчаянии после предыдущего кризиса продавали, теперь опять скупают криптовалюту по ценам, стремящимся к максимуму.
Все четыре раза этот этап длился 5-7 недель.
Стадия 3: Опытные инвесторы собирают урожай
Парабола сменяет направление. Цена резко пикирует почти на 25 процентов, безуспешно пытаясь вернуться на недавний максимум. Большинство розничных инвесторов считает, что это нормальная тенденция и не продаёт. Прибыль, полученную от биткоина, вкладывают в альткоины. Рынок альткоинов переживает параболическое экспонентное бычье движение.
Инвестиционные организации и крупные инвесторы в последние недели выходили из позиций и теперь на рынке фьючерсов и деривативов занимают преимущественно короткую позицию. Все, кто с прибылью продавал на этой стадии — в выигрыше. Криптосообщества в соцсетях на подъёме.
Этот период продолжается около 6-8 недель.
Стадия 4: Медвежий рынок
За сильными резкими падениями курса следуют недели бокового движения.
Розничным инвесторам, которые ещё не проходили через полный рыночный цикл, не удаётся получить прибыль — они разбиты. Все, кто покупал на пике, теперь рискуют продать на минимуме.
Криптосообщества в Твиттере многие месяцы отказываются принимать новый тренд. Общественное мнение готово уничтожить ожидающих падения аналитиков, которые обычно не ошибаются в прогнозах развития цен.
С каждым снижением толпа влиятельных лиц в соцсетях уверяет, что цена достигла низшей точки, что было бы очень глупо не покупать сейчас и что вот-вот наступит время альткоинов.
Периодический рост после падений сопровождают продажи крупными инвесторами на рынке фьючерсов, искусственно создаваемая паника, масштабные продажи институциональными инвесторами, продажи долгосрочными держателями, взломами криптовалютных бирж, скандалами вокруг ICO, ещё одна искусственно созданная паника и труднообъяснимые падения ликвидности, маловероятным образом связанные с Mt. Gox.
Окончательное снижение происходит внезапно и до очень низкой точки, провоцируя волну панических продаж. На графике оно отображается в виде длинного фитиля. Многие розничные инвесторы продают по минимальному курсу. На несколько часов устанавливаются цены, которые месяцами и с нетерпением предвкушали технические аналитики.
Наконец, биткоин достигает минимума, который почти на 80 процентов ниже максимума, вернувшись практически к тому же значению, что все предыдущие медвежьи рынки.
Всеобщая капитуляция
Итак, путешествие по рыночному циклу биткоина подошло к концу. Розничные инвесторы будут пытаться оправиться от шока и ужаса.
Ближайшие недели и месяцы, когда обороты снова будут низкими, станут отличной возможностью для ловких и пока что остававшихся в стороне розничных покупателей.
Покупать на медвежьем рынке нужно расчётливо. По этой теме есть одно отличное сообщество в Твиттере.
Рыночный цикл биткоина — путеводная звезда криптоинвестора
Результативность действий криптоинвестора на рынке зависит от понимания им состояния цикла в определённый момент времени, однако это совсем не гарантирует прибыльность. Даже если вы нашли полярную звезду в ночном небе, это не значит, что вы найдёте правильную дорогу. Но умение ориентироваться по ней, например, в открытом море — вопрос жизни и смерти.
Пятая парабола
Единственное, что можно с уверенностью сказать о будущем: никто не знает, что произойдёт в будущем. Поэтому люди просчитывают вероятности.
Представим некий финансовый инструмент: он появился, сделал что-то специфическое, потом начал повторять это действие — четыре раза за 8 лет, со все большим размахом. Вопрос: какой самый вероятный сценарий будущего этого инструмента на следующие несколько лет?
Перестанет ли с биткоином происходить то, что произошло уже четыре раза подряд? Возможно, такое тоже нужно допускать. Но наиболее вероятно, что нет.
При отсутствии негативных фундаментальных факторов объект в движении продолжит двигаться. А фундаментальные факторы биткоина как никогда сильны:
- Нью-Йоркская фондовая готова запустить электронную площадку для торговли и хранения криптовалют и фьючерсные контракты на биткоин;
- Goldman Sachs планирует открыть подразделение по торговле криптовалютами, а также за $300 млн приобрёл топовую платформу обмена криптовалютами Poloniex;
- Япония, Южная Корея, Сингапур, Швейцария и Соединённое Королевство в своих регионах продвигают законодательство в поддержку криптовалют;
- Mastercard подал патентную заявку на систему частичных криптовалютных резервов;
- Комиссия по ценным бумагам и биржам США рассматривает запуск биржевого инвестиционного фонда для биткоина;
- протокол Lightning Network продолжает расширяться и уже обеспечивает практически мгновенный перевод биткоинов между организациями.
Наиболее вероятный сценарий — рыночный цикл повторится в пятый раз. А биткоин и альткоины ждёт очередное экспоненциальное параболическое бычье движение с закономерным обвалом.
Прямо сейчас — самое время сориентироваться в цикле
И подготовиться к возможному будущему, пока цены ещё «на дне». Чтобы подготовиться к следующему циклу, нужно приобрести два важнейших навыка:
- управление рисками: кто не рискует, тот не пьёт шампанское.
- извлекать прибыль во время и после параболического увеличения курса: это станет вашим незаменимым секретным оружием.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.