Рынок развернулся: в Китае взлетели ИИ-стартапы, бигтехи наоборот падают
На китайском рынке после Лунного Нового года случился заметный разворот: деньги пошли из классических интернет-гигантов в «чистые» ИИ-компании. Акции стартапов Zhipu и MiniMax в Гонконге за день резко выросли — на 43% и 15% соответственно. С момента январского листинга бумаги обеих компаний уже выросли больше чем в 4 раза. Инвесторы явно делают ставку на компании, у которых ИИ — не дополнение, а основной продукт, поясняет Bloomberg.
На китайском рынке после Лунного Нового года случился заметный разворот: деньги пошли из классических интернет-гигантов в «чистые» ИИ-компании. Акции стартапов Zhipu и MiniMax в Гонконге за день резко выросли — на 43% и 15% соответственно. С момента январского листинга бумаги обеих компаний уже выросли больше чем в 4 раза. Инвесторы явно делают ставку на компании, у которых ИИ — не дополнение, а основной продукт, поясняет Bloomberg.
На этом фоне крупные игроки вроде Alibaba и Tencent просели — на 4,9% и 2,1% соответственно, — несмотря на сильные праздничные показатели. У Alibaba, например, ИИ-приложение Qwen обработало 130 млн заказов, а у Tencent сервис Yuanbao перевалил за 50 млн ежедневных пользователей. Но рынок сейчас меньше смотрит на метрики использования и больше — на то, где ИИ является ядром бизнеса. Как отмечают аналитики, идёт классическая ротация капитала: фиксируют прибыль в диверсифицированных платформах и заходят в «чистые» ИИ-проекты.
Интерес подогревает и гонка моделей. Китайские компании активно выкатывали обновления перед праздниками — это традиционно пик, когда пользователи массово пробуют новые сервисы. Плюс все ждут следующий крупный релиз от DeepSeek, который уже тизерят, и это ещё сильнее держит внимание на секторе.
По MiniMax настроения максимально «бычьи»: Morgan Stanley, Jefferies и UBS начали покрытие с рекомендациями уровня «покупать». В UBS ставят таргет около 1000 гонконгских долларов ($128, чуть выше примерно 970 текущих гонконгских долларов), а Morgan Stanley ждёт, что выручка компании к 2027 году может приблизиться к $700 млн — это примерно десятикратный рост за пару лет.
При этом к бигтеху вопросов становится больше: рынок начинает внимательно смотреть, сколько они вливают в ИИ и какую получают прибыль. По оценке Bloomberg Intelligence, только на праздничные акции и стимулирование пользователей Alibaba и Meituan могли потратить около $870 млн, Tencent — ещё $145 млн. Плюс добавилось давление регуляторов: власти вызвали крупные платформы — включая Alibaba, Tencent и Baidu — и потребовали снизить агрессивные промо и «избыточную» конкуренцию. На фоне замедления рекламы, электронной торговли и игр инвесторы всё чаще задаются вопросом, когда их ИИ-проекты начнут реально приносить деньги.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.