Финансовая устойчивость ИИ-индустрии вызывает все больше вопросов у инвесторов. Технологические компании вложили огромные средства в дата-центры, но призывы замедлить разработку передовых моделей заставили Уолл-стрит задуматься, окупятся ли эти инвестиции.
Финансовая устойчивость ИИ-индустрии вызывает все больше вопросов у инвесторов. Технологические компании вложили огромные средства в дата-центры, но призывы замедлить разработку передовых моделей заставили Уолл-стрит задуматься, окупятся ли эти инвестиции.
«Люди, возможно, не до конца понимают, насколько сильно рынок и экономика завязаны на всем этом. Если процесс начнется, распутывать придется очень многое», — заявил в интервью Bloomberg глава инвестиционной компании Callodine Capital Management Джим Морроу.
По оценке J.P. Morgan Asset Management, инвестиции, связанные с ИИ, обеспечили около 22% прироста реального ВВП США за последний год. Сейчас значительная часть денег направляется на строительство дата-центров и закупку оборудования, что поддерживает производителей чипов и другие компании.
При этом масштабные проекты финансируются в том числе за счет заемных средств, а повышение процентных ставок может сделать новые инвестиции дороже. Возможное сокращение расходов на дата-центры и оборудование может отразиться не только на технологическом секторе, но и на американской экономике в целом.
Дополнительную неопределенность внесли заявления руководителей Anthropic и OpenAI о необходимости снизить темпы развития наиболее мощных моделей ради безопасности. Инвесторы опасаются, что за технологическим замедлением может последовать сокращение капитальных расходов.
«Если развитие ИИ замедлится, вероятно, замедлятся и капитальные расходы. Любое такое замедление заставит пересмотреть ожидания по прибыли всей экосистемы», — пояснил главный рыночный стратег Ameriprise Энтони Саглимбене.
Пока остается открытым и вопрос окупаемости. По данным The Guardian, пять крупнейших технологических компаний привлекли в 2026 году около $132 миллиардов заемного финансирования для расширения дата-центров. Одновременно стоимость ИИ-услуг снижается: по данным Vercel, средняя цена токена на ее платформе за пять месяцев упала более чем вдвое.
Дополнительную конкуренцию создают открытые модели. Согласно исследованию Mozilla, разрыв между ними и ведущими закрытыми системами сократился примерно до четырёх месяцев, тогда как доступ к некоторым открытым моделям обходится значительно дешевле.
Директор по исследованиям мировых рынков Boston Partners Майкл Маллейни считает, что даже в случае серьезного спада часть компаний сможет заработать на ИИ. Однако, по его оценке, победителей будет немного: «Не огромное количество компаний, а лишь горстка».
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.
Развитие AI нельзя замедлить, вы же не скажите китайцам "астанавитесь"