Индустрия майнинга биткоина переживает резкий разворот: компании массово переходят в сферу искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC), одновременно продавая криптовалютные резервы, чтобы профинансировать этот переход.
Индустрия майнинга биткоина переживает резкий разворот: компании массово переходят в сферу искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC), одновременно продавая криптовалютные резервы, чтобы профинансировать этот переход.
Причина — ухудшение экономики майнинга. По данным CoinShares, средняя себестоимость добычи одного биткоина у публичных компаний достигла примерно $80 000, тогда как рыночная цена держится на уровне $68 000–$70 000. Это означает убыток около $19 000 на каждой монете и делает прежнюю модель бизнеса невыгодной.
На этом фоне майнеры активно развивают направление ИИ. В отрасли уже заключены контракты на инфраструктуру более чем на $70 миллиардов. Среди крупнейших сделок — соглашение Core Scientific с CoreWeave на $10,2 миллиарда, проекты TeraWulf на $12,8 миллиарда и контракт Hut 8 на $7 миллиардов. Ожидается, что к концу 2026 года до 70% выручки таких компаний будет приходиться на ИИ.
По сути, майнинговые компании превращаются в операторов дата-центров, где добыча биткоина становится второстепенным бизнесом. Уже сейчас доля доходов от ИИ быстро растет: у Core Scientific она составляет около 39%, у TeraWulf — 27%.
ИИ-направление выглядит более прибыльным: несмотря на более высокие вложения, оно обеспечивает стабильные долгосрочные контракты и маржу свыше 85%. При этом доходность майнинга продолжает снижаться: показатель hash price (доход майнера с единицы вычислительной мощности) опустился до исторических минимумов около $28–30 за петахеш в день.
Переход финансируется за счет долгов и продажи биткоинов. Долговая нагрузка компаний резко выросла: IREN привлекла $3,7 миллиарда, TeraWulf — $5,7 миллиарда. Одновременно майнеры распродают крипторезервы — в сумме более чем на 15 000 BTC.
Такая трансформация уже влияет на саму сеть биткоина. Компании, которые ее поддерживают, сокращают инвестиции в майнинг. В результате хешрейт снизился с примерно 1 160 EH/s в 2025 году до около 920 EH/s, зафиксировав серию снижений сложности впервые за несколько лет.
Рынок уже реагирует на эти изменения: компании с контрактами в сфере ИИ оцениваются более чем вдвое дороже традиционных майнеров. Это усиливает тенденцию, так как капитал все быстрее перетекает из криптодобычи в инфраструктуру ИИ.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.