Инвестиции на пике кризиса: что ожидать от второй половины 2020-го

Пандемия и обвал на финансовых рынках начались в первом квартале 2020 года, однако основной и самый сильный удар пришелся на второй квартал, в особенности на апрель и май. Макроэкономические данные, такие как уровень безработицы, замедление производства, ВВП и других важных показателей, а также финансовые отчеты крупнейших компаний за первый квартал были плохими. Вполне логично, что данные за второй квартал будут еще хуже и покажут реальное положение дел в мировой экономике. Почему?

Падение стоимости нефти до отрицательной стоимости в конце апреля, рекордный рост уровня безработицы по всему миру из-за карантина, остановка среднего и малого предпринимательства, снижение покупательской способности и огромный ворох других событий не останутся без последствий. Триллионы долларов убытков, понесенных компаниями и государствами, отразятся на котировках. Но не на всех. 

Какие активы выглядят ненадежно

В первую очередь от пандемии пострадали следующие секторы экономики.

• Энергетика: Exxon Mobil, Chevron, Schlumberger и другие. 
• Финансы и страхование: JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America и другие.
• Туризм, перевозки и логистика: Booking, Marriott, UPS, FedEx и другие. 
• Производство: Coca-Cola, Philip Morris, Caterpillar, Ford, GM и другие.
• Ретейл: Nike, Adidas, Walmart и другие.  

Введение карантинных мер привело к остановке производственных предприятий и компаний, в которых трудится большое количество людей. Остановка производства влияет прямым образом на продажи товаров и услуг, что в свою очередь не требует от компании покупки сырья и энергии. Снижение поставок сырья в производство и транспортировка готового товара в ретейл оказывает влияние на логистический сектор. Ритейл и туризм страдают вдвое сильнее, поскольку поставщики услуг приостанавливают деятельность по вышеперечисленным проблемам, а потребители сидят на карантине.

Снижение объема транзакций, возврата кредитов и других финансовых услуг приносит банковскому сектору убытки. Наступление страховых случаев, например, контрагентских рисков, которые не относятся к форс-мажорам, даже если наступили из-за пандемии, которая является форс-мажорным обстоятельством, вынуждает страховые компании покрывать убытки клиентов. Результат — целые сектора экономики несут колоссальные убытки, которые покрываются за счет нераспределенной прибыли, дешевых кредитов и страховых компаний.

Нет ни одного позитивного фактора, который мог бы повлиять на рост стоимости акций данных компаний во второй половине либо минимум в третьем квартале 2020 года. Полученные раны будут зализывать не один день и даже не один месяц, вероятнее всего, восстановление этих секторов произойдет не ранее, чем во второй половине 2021 года. 

Нефть возвращается. Топ активов, которые выросли в мае

По теме

Нефть возвращается. Топ активов, которые выросли в мае

Какие активы выглядят более надежно

Защитные активы

1. Государственные облигации США со сроком погашения 20+ лет. Несмотря на все передряги, американская экономика еще долго будет оставаться самой надежной и обеспеченной в мире, что несомненно привлекает инвесторов. Облигации являются безрисковым активом, поскольку гарантом выплаты инвесторам является само государство. 
2. Золото — традиционный защитный актив от инфляции и рыночных неопределенностей. Рост инфляции и ослабление доллара также ожидается во второй половине 2020 года в результате выпуска на рынок триллионов долларов ничем не обеспеченных денег. Цель вливания таких капиталов — поддержка экономик на фоне распространения коронавирусной инфекции. 
3. VanEck Vectors Gold Miners ETF — акции крупнейших золотодобывающих компаний в мире. На фоне роста стоимости золота акции таких компаний становятся более привлекательными, чем сам драгметалл: золото растет только в стоимости, а акции добывающих компаний, коррелируя с динамикой золота, приносят еще и прибыль, а также дивиденды. Соответственно, динамика роста ETF может быть сильнее, чем динамика золота. Однако также это работает и в обратную сторону в случае падения.

Рисковые активы

1. Акции онлайн-ритейлеров: Amazon, Alibaba, eBay или Vip Shop. Отсутствие возможности ходить в магазины и торговые центры вынудило людей перейти в онлайн-магазины, выручка которых выросла до исторически рекордных значений. Показательным является пример оффлайн-магазинов бренда Zara, выручка в которых упала, но на 95% выросла выручка онлайн-продаж. Финансовые отчеты данных компаний были весьма позитивными после 1 квартала 2020 года, еще более приличными будут данные за 2 квартал. 
2. Акции социальных сетей, мессенджеров и различных коммуникационных сервисов: Facebook, Snapchat или Zoom. Благодаря услугам данных компаний, в особенности Zoom, люди оставались на связи и могли практически без каких-либо проблем перейти на удаленную работу. За период с начала пандемии число активных юзеров заметно выросло, вместе с выручкой и чистой прибылью компаний. Это безусловно отразится на стоимости их акций в ближайшие 1,5 — 2 месяца. 
3. Акции компаний, создающих развлекательный контент: разработчики игр и стриминговые сервисы. Сюда можно отнести такие компании как Netflix, Activision Blizzard, Electronic Arts или Disney. Данные компании помогли людям переждать карантин, проводя время интересно и с комфортом. 
4. Акции других ИТ-гигантов: Intel, Microsoft, Google, Apple, Tesla, Nvidia или AMD. Современный мир, который познал в период кризиса и пандемии все прелести технологического прогресса, невозможен без услуг и продуктов крупнейших ИТ-корпораций и производителей различного компьютерного оборудования. Так или иначе людям приходилось все чаще и все больше использовать их продукты и услуги, что положительно отразилось на выручке и прибыли данных компаний. Кроме того, наличие многомиллиардной нераспределенной прибыли, резервных средств, а также практически безболезненный перевод большей части сотрудников на удаленку, помогло гигантам не только выстоять в этот сложный период, но и практически его не заметить. 
5. Криптовалюты Bitcoin и Ethereum. Интерес к цифровым активам растет ежегодно в геометрической прогрессии, и этот рост будет продолжаться дальше. Основной причиной, которая предвещает скорое начало новой активной фазы роста стоимости биткоина является снижение его предложения на рынке или дефицит. Более 65% монет в обращении не двигались с места уже больше года, а с криптобирж BTC выводят в рекордных количествах. Основная причина, по которой криптовалюту заводят на биржи — это ее продажи. Вывод с бирж означает интерес к сбережению. Халвинг (снижение награды майнерам в 2 раза) лишь усилил нарастающий дефицит криптовалюты. В итоге, все показатели указывают на возможную перспективу роста стоимости биткоина, который может потянуть за собой остальной рынок и, разумеется, криптовалюту Ethereum. 

Место солидарности беларусского ИТ-комьюнити

Далучайся!