Призывы крупнейших ИИ-компаний замедлить развитие наиболее мощных моделей заставили инвесторов задуматься, не затормозит ли вслед за технологиями и огромный поток денег в чипы и дата-центры.
Призывы крупнейших ИИ-компаний замедлить развитие наиболее мощных моделей заставили инвесторов задуматься, не затормозит ли вслед за технологиями и огромный поток денег в чипы и дата-центры.
В 2026 году Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta и Oracle, по оценке BofA Global Research, потратят на капитальные расходы около $795 миллиардов, а в 2027-м — уже $1,08 триллиона. Тревога усилилась после того, как глава Anthropic Дарио Амодей призвал отрасль снизить скорость роста возможностей ИИ, чтобы получить больше времени на управление рисками. Идею поддержали в том числе Сэм Альтман и Илон Маск.
Инвесторы теперь следят за тем, останутся ли эти заявления словами или начнут отражаться на заказах. «Это станет проблемой, если мы действительно увидим отмену заказов, отмену строительства дата-центров», — рассказал глава Horizon Investment Services Чак Карлсон. По его словам, рынку нужны конкретные признаки сокращения расходов, а не только разговоры о замедлении.
Сильнее всего опасения затрагивают производителей чипов и инфраструктуры, которые стали одними из главных бенефициаров ИИ-бума. Индекс полупроводниковых компаний Philadelphia Semiconductor Index после распродажи все равно остается почти на 60% выше начала года. «Рынок сильнее наказывает слой “кирки и лопаты”, чем гиперскейлеров, потому что именно он больше всего зависит от скорости улучшения возможностей ИИ», — объясняет инвестиционный директор Arena Private Wealth Эрик Крац.
При этом часть инвесторов считает, что усиление контроля не обязательно остановит строительство инфраструктуры. По словам Краца, «строительство не прекращается только потому, что CEO попросили установить ограничения»: понятные правила безопасности, напротив, могут сделать долгосрочные инвестиции в дата-центры менее рискованными.
Главная уязвимость рынка в том, что акции производителей ИИ-чипов и инфраструктуры уже во многом оценены исходя из продолжения масштабного инвестиционного бума. Поэтому даже небольшое снижение темпов расходов способно сильнее ударить именно по этому сегменту. «Рынок практически не оставил места для ошибки на случай введенного самой отраслью ограничения скорости», — отметил управляющий партнер Mindset Wealth Management Джеймс Хамфрис.
Пока признаков массовой отмены дата-центров или заказов на оборудование не наблюдается. Эксперты отмечают, что речь идет прежде всего о том, что после нескольких лет почти непрерывного роста инвесторы впервые всерьез закладывают в оценки сценарий, при котором развитие передовых моделей может идти медленнее.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.