Отдел новостей 6 июля 2022, 07:00

Иностранцам теперь нельзя выйти из EPAM, WG. Что это значит для компаний

Юристы не исключают, что ИТ-компаниям больно. Но полагают, что ситуация небезвыходная.

Акционерам из недружественных государств постановлением Совмина запретили отчуждать доли в 190 белорусских юрлицах без разрешения Минфина. В список попали EPAM, Wargaming, IBA Gomel Park и «АйТиСаппортМи». Не исключено, что он будет дополнен и другими резидентами ПВТ.

Чем вызвана эта мера и какую цель преследует, сегодня спорят (точнее недоумевают) юристы и экономисты. То, что она спасёт от бегства капитала, сомнительно. Те бизнесы, что «налегке», всё равно при желании убегут. А компании вроде «Евроопта» вроде и так никуда не собирались. Гипотетических инвесторов (ну, а вдруг) перспектива заморозить свои активы в Беларуси точно не привлечёт.

Но может, есть какие-то подводные камни? Спросили юристов, что эта мера означает для ИТ-бизнеса, основной ресурс которого — не станки, не магазины, а люди. И посмотрели на реакцию айтишников в соцсетях.

Мнение первое. В случае, если собственники планировали реально продать свой бизнес, это больно

— В перечень попали и ИТ-компании, причём известные. С одной стороны, указ, который предоставлял право Совмину установить запрет на отчуждение долей, был принят достаточно давно (14 марта 2022 года), чтобы все желающие успели «реализовать» доли/акции в своих компаниях.

Известно, что за последние месяцы не один десяток ИТ-компаний «сменил» собственников.

Но такая быстрая смена возможна только в том случае, если это «техническая продажа». В случае, если собственники планировали реально продать свой бизнес, времени нужно гораздо больше. Только процесс от Term Sheet до финального подписания документов занимает минимум 2-3 месяца, не считая времени поиска инвестора. Поэтому не исключаю, что это постановление действительно больно ударило по ИТ-компаниям в списке.

С другой стороны, варианты всегда есть. На данном этапе компании могут поменять собственника на уровне нерезидента (например, в кипрской компании), предварительно передав все активы, кроме белорусского, на другое юридическое лицо. Более того, до или после этого можно попробовать даже сменить наименование кипрской компании и предоставить в исполком изменения, которые будут касаться только изменения названия участника.

А ещё попадание в перечень крупных ИТ-компаний — это знак для других, тех, кто ещё не успел или был в раздумьях, что нужно поторопиться.

Мнение второе. Компании из списка уже подготовились

Думаю, что сейчас никто эти доли продавать и не собирается. Зачем? Поставить в стоп-активности, и всё. Если очень понадобится, можно сделать реорганизацию, «поиграть» в правовом поле с имеющимися активами. Есть, конечно, риск полной национализации. Но, полагаю, большинство из этих 190 компаний ещё раньше что-то предприняли.

Мнение третье. Неважно

Для Wargaming это неважно. Для EPAM тоже, но акции на негативных новостях могут припасть (хотя они и так припали от всех историй в третьих странах).

Для остальных это выглядит, на первый взгляд, пугающе, но я не думаю, что на рынке пойдёт какое-то большое движение. Эти новости в пределах ожидаемого, к тому же оставшиеся в ПВТ резиденты имеют уже достаточно низкую чувствительность к регуляторным рискам.

Четвертое. Риск разве что для репутации

Для компании запрет на отчуждение активов имеет серьёзные последствия, если она убыточная или в том случае, если юрлицо в Беларуси является репутационным риском. Если от актива избавиться нельзя, это плохо влияет на статус.

Для получения прибыли я риска не вижу: вывод средств осуществляется через дивиденты. Тем более что у большинства ИТ-компаний за пределами РБ есть другие юрлица, и мы не знаем, как идут денежные потоки.

Экономист Дмитрий Крук в интервью другим медиа тоже обращает внимание на разветвленную структуру крупных ИТ-компаний, в которых белорусское юрлицо может занимать не такую большую часть. Акции того же EPAM будут свободно торговаться в мире вне завимости от того, что будет с долями белорусской «дочки».

Что думают айтишники

ИТ-сообщество, кажется, тоже не видит конца света в нынешнем решении. Вот что пишут комментаторы под постом Михаила Дубакова на фейсбуке .

— Сомнительно, что это что-то значительно меняет. Сказал же Добкин: пока есть заказчики и исполнители, готовые работать с/из РБ, EPAM будет работать в Беларуси. Уверен, что выводить им нечего — разве что пару своих офисов, думаю, некритично.

— Если беларуская компания на 100% принадлежит, например, кипрской компании, то при чём здесь какие-то ограничения на смену владельцев, если всё это происходит не в РБ. Шум из ничего.

— Я так понял, акционеры не смогут продавать свои акции. С учётом того, что белорусский EPAM не публичный, его акции никогда и не торговались. Единственное, что нельзя будет сделать — уйти с рынка, продав белорусский филиал. Как-то так, но я не спец.

— В чем сыр-бор? EPAM всегда может продать кипрское ООО, которое владеет беларуским EPAM, или открыть новое юрлицо, и при этом перевести на него активы с юрлица из постановления. И то, если будет нужда.