Глобальные инвесторы все активнее переключаются на китайские компании в сфере искусственного интеллекта, пытаясь диверсифицировать риски на фоне растущих опасений перегрева ИИ-рынка в США.
Глобальные инвесторы все активнее переключаются на китайские компании в сфере искусственного интеллекта, пытаясь диверсифицировать риски на фоне растущих опасений перегрева ИИ-рынка в США.
Как отмечает Reuters, интерес к китайскому ИИ усиливается на фоне высоких оценок американских технологических гигантов и опасений, что на Уолл-стрит формируется спекулятивный пузырь.
Дополнительным драйвером спроса стала политика Пекина, направленная на технологическую самодостаточность. Китайские власти ускорили вывод на биржу ключевых игроков полупроводникового сектора. В декабре на китайском рынке дебютировали Moore Threads, которую инвесторы уже окрестили «китайской Nvidia», и MetaX — обе компании показали резкий рост котировок в первые дни торгов.
Многие иностранные инвесторы считают, что Китай постепенно сокращает технологический разрыв с США, особенно в сфере прикладного ИИ и чипов. Британский управляющий активами Ruffer, например, сообщил, что сознательно ограничил вложения в так называемую «великолепную семерку» американских техгигантов и рассматривает наращивание позиций в Alibaba.
Интерес инвесторов к Китаю усиливается и из-за разницы в оценках рынков. Американские технологические акции сейчас выглядят дорогими: индекс Nasdaq торгуется примерно в 31 раз дороже годовой прибыли компаний. Для сравнения, технологический индекс Гонконга Hang Seng Tech оценивается заметно ниже — примерно в 24 годовые прибыли. Из-за этого китайские технологические компании кажутся инвесторам более доступными по цене. Через рынок Гонконга они могут вкладываться в таких крупных игроков, как Alibaba, Baidu, Tencent и производителя чипов SMIC.
На фоне роста интереса к китайскому ИИ появляются и новые инвестиционные продукты. В сентябре американская компания Rayliant запустила на Nasdaq фонд, дающий доступ к «китайским версиям» Google, Meta, Tesla, Apple и OpenAI. По словам основателя Rayliant Джейсона Хсу, санкции и экспортные ограничения США вынудили Китай вкладывать значительные средства в «жесткие технологии» и разрабатывать решения практически с нуля, что в перспективе может сыграть на руку инвесторам.
Рост интереса уже отражается в притоке капитала. Один из биржевых фондов KraneShares, ориентированный на офшорные китайские интернет-компании, включая Tencent, Alibaba и Baidu, за год увеличил активы почти до $9 миллиардов. Другие фонды, инвестирующие в оншорные китайские технологические и полупроводниковые компании, также показывают заметный рост.
При этом часть управляющих предупреждает о рисках. Некоторые считают, что резкий рост акций китайских чипмейкеров пока во многом основан на ажиотаже, а фундаментальная поддержка оценок остается слабой. По их мнению, инвесторам стоит подходить к рынку избирательно, сочетая ставки на компании, выигравшие от курса на технологическую самостоятельность Китая, с сохранением позиций в глобальных лидерах.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.