На очередном Всемирном экономическом форуме в Давосе в этом году одной из доминирующих тем было резкое снижение инвесторских оценок высокотехнологичных компаний. Многие участники форума задавались вопросом, не закончился ли наконец бум на рынке ИT, пишут «Ведомости» со ссылкой на The Wall Street Journal.
«Конечно, ещё остаётся немало «единорогов», но не всем им суждено выжить», — говорит Натан Блечарзик, один из основателей и директор по технологиям компании Airbnb, имея в виду стартапы, оцененные венчурными капиталистами более чем в $1 млрд.
В течение нескольких лет в ИT-секторе наблюдался неизменный подъём. Быстрый рост доступности коммуникаций открывал широчайшие перспективы для крупных интернет-компаний. Системы искусственного интеллекта и технологии анализа данных помогали компаниям и государственным организациям многократно повысить эффективность их работы. Организаторы давосского форума в этом году уделяли особое внимание проблеме управления гигантскими технологическими преобразованиями, получившими название «четвёртая промышленная революция».
Тревожные признаки появились летом. Инвесторы стали с большим подозрением относиться к рыночным оценкам стартапов, обусловленным как привлекательностью компаний для общественности, так и технической подоплекой. В конце августа темпы роста китайской экономики оказались неожиданно низкими, и это больно ударило по публичным рынкам и напугало частных инвесторов.
«Только после августовских коррекций мы начали постепенно осознавать реальное положение, — признал Девин Вениг, генеральный директор eBay. — В последние шесть месяцев обстановка на рынке частных инвестиций в корне поменялась».
Теперь инвесторы заняли оборонительную позицию. Наиболее крупным компаниям всё ещё удаётся привлечь крупные суммы, в качестве примера можно упомянуть декабрьскую сделку Uber Technologies с привлечением от инвесторов $2,1 млрд. Но другие стартапы, вроде Foursquare, в некоторых случаях были вынуждены продавать акции вдвое дешевле, чем они стоили два года назад.
Крупные инвесторы списывают стоимость приобретенных ими акций. Так, фонд Fidelity снизил цену своего пакета акций компании Snapchat на 25%. По данным Dow Jones VentureSource, в IV квартале усредненная оценка перед очередным раундом инвестирования в высокотехнологичные компании снизилась до $28,75 млн – это менее трети от уровня в предыдущем квартале и минимальный показатель с начала 2014 года.
«Венчурные капиталисты стараются прежде всего сохранить наличность», — говорит Джефф Шумазер, основатель и генеральный директор венчурной фирмы BCG Digital Ventures.
Публичные рынки также не прощают ошибок. В прошлом году всего 31 компания в ИT-секторе провела IPO на биржах NYSE и NASDAQ — почти вдвое меньше, чем годом ранее. При этом объём вырученных средств в расчёте на компанию сократился более чем вдвое — до $400 млн.
«Последний квартал 2015 года оказался самым вялым за целое десятилетие, — жалуется президент NYSE Томас Фарли. — В 2016-м ситуация может оказаться ещё хуже, публичные и частные инвестиции сворачиваются».
Многие инвесторы и предприниматели отмечают, что ситуация на рынке ИT всё же далеко не столь плоха, как в период краха доткомов 15 лет назад. Сейчас многие ведущие компании продолжают генерировать доходы и расширять бизнес, даже будучи переоцененными. Некоторые наблюдатели полагают, что происходящее — лишь перегруппировка в соответствии с реальностью после периода эйфории. Упомянутая тенденция может существенно повлиять на сотрудников стартапов — многие из них рассчитывали на опционы, а сейчас эти расчёты могут не оправдаться.
По мнению Таавета Хинрикуса, главы стартапа TransferWise, происходящее можно считать формой естественного отбора. «Лучшие компании всегда будут иметь доступ к капиталу», — убеждён он.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.