Николай Чикишев world 25 октября 2025, 13:33

«Мы живём в 1999-м»: инвесторы выбирают тактику эпохи доткомов на рынке ИИ

Инвесторы возвращаются к стратегиям эпохи доткомов, пытаясь заработать на буме искусственного интеллекта и одновременно защититься от возможного краха.

1 комментарий

«Мы живём в 1999-м»: инвесторы выбирают тактику эпохи доткомов на рынке ИИ

Инвесторы возвращаются к стратегиям эпохи доткомов, пытаясь заработать на буме искусственного интеллекта и одновременно защититься от возможного краха.

По словам Франческо Сандрини из Amundi, инвесторы видят признаки «иррационального энтузиазма» на Уолл-стрит, включая всплеск спекуляций с опционами на акции компаний, связанных с ИИ.

Однако они не спешат покидать рынок, а стараются «найти зоны роста, которые рынок еще не успел заметить» — например, в сфере программного обеспечения, робототехники и азиатских технологий.

Эта тактика напоминает поведение хедж-фондов конца 1990-х, которые не шли против пузыря доткомов, а умело перемещались внутри него, зарабатывая около 4,5% за квартал и избегая обвала.

По мнению Саймона Эдельстена из Goshawk Asset Management, нынешняя ситуация «поразительно похожа на 1999 год». Он отмечает, что корпорации тратят триллионы на развитие ИИ, конкурируя за рынок, который ещё не сформирован.

Инвесторы ищут альтернативные способы заработать на инфраструктуре ИИ, не покупая переоцененные акции. Некоторые, пишет Reuters, как менеджер Fidelity International Бекки Цин, делают ставку на уран, полагая, что дата-центры будут поглощать все больше ядерной энергии.

Другие, как Кевин Тозет из Carmignac, переводят капитал в азиатские компании, производящие оборудование для чипов, включая тайваньскую Gudeng Precision.

Тем временем стратег Арун Сай из Pictet Asset Management предупреждает, что чрезмерные инвестиции в дата-центры могут привести к перепроизводству — как в эпоху телеком-бумов начала 2000-х.

«Мы живем в 1999 году — пока пузырь не лопнет», — резюмировал управляющий Janus Henderson Оливер Блэкборн, хеджирующий американские активы вложениями в Европу и здравоохранение.