Support us

Акции EPAM и других штормит. Спросили айтишников, что с их портфелями

Весь январь американские ИТ-компании стремительно дешевели на фондовых биржах. Акции EPAM обрушились за месяц на 30+% (с $670 до $428), а теперь снова растут. Как инвесторы объясняют такие «американские горки» и какую стратегию поведения на рынке выбирают?  

(Кстати, если вы инвестируете в акции компаний и не против рассказать про инструменты и стратегию анонимно, напишите нам в @devby_insight_bot.)

19 комментариев

Весь январь американские ИТ-компании стремительно дешевели на фондовых биржах. Акции EPAM обрушились за месяц на 30+% (с $670 до $428), а теперь снова растут. Как инвесторы объясняют такие «американские горки» и какую стратегию поведения на рынке выбирают?  

(Кстати, если вы инвестируете в акции компаний и не против рассказать про инструменты и стратегию анонимно, напишите нам в @devby_insight_bot.)

Что происходит

За январь акции многих американских компаний сильно упали в цене. Такие гиганты, как Netflix, Salesforce и Twitter подешевели на 20%. Индекс Nasdaq 100, в который входят крупнейшие ИТ-компании, потерял 9,5% пунктов

Эксперты начали сравнивать ситуацию с «пузырём доткомов» во второй половине 1990-х годов, когда на биржах обрушились акции интернет-компаний, которые активно росли в предыдущие годы.    

Такое резкое падение стоимости американских компаний (в том числе из ИТ-сектора) связывали с опасениями рынка, что Федеральная резервная система США свернёт финансовые меры стимулирования экономики, вызванные пандемией, и повысит ставку рефинансирования. Причиной может стать растущая инфляция в США. В 2021 году инфляция в штатах достигла 7% — антирекорд с 1982 года.

На фоне общего падения на биржах технологического сектора сильно упали и ценные бумаги EPAM. 31 декабря 2021 года одна акция компании стоила $669. Весь первый месяц 2022 года цена падала и к 28 января достигла самой низкой отметки —  $428 (-37%). 

Последние несколько дней акции EPAM снова растут. Торги 1 февраля закончились на отметке $484.     

«Если EPAM не спрогнозирует существенный рост прибыли — котировки могут упасть ниже текущего уровня» 

Кирилл Голуб, бизнес-ангел, член клуба венчурных инвесторов AngelsDeck 
Фондовый рынок — это постоянная игра математики против психологии, причём игра на опережение. Профессионалы должны считать на несколько ходов вперёд: не только просчитывать реакцию рынка на само событие, но и действия в ожидании этого события, ответ других профессионалов на эти действия, а также ожидания рынка относительно действий профессионалов. Здесь рекурсия иногда замыкается в кольцо, и после этого уже поздно искать рациональные объяснения. 

Да, ФРС перестаралась со стимулами; инфляция в США разогналась до неприличных уровней; доллар не может продолжать быть дешёвым, а ставки — низкими. Поэтому в 2022 году учётная ставку ФРС неизбежно повысят — вопрос только в том, сколько раз и на какую величину. «Доллар сегодня» становится важнее и дороже, чем «доллар послезавтра», поэтому и компании, которые приносят прибыль и выплачивают дивиденды, растут в цене, а компании, которые сейчас работают с убытком ради будущего роста — падают. 

При этом на рынке постоянно бывают «самосбывающиеся прогнозы»: если вы ожидаете, что какие-то бумаги упадут в цене, вы начинаете продажу заранее — и тем самым ещё ускоряете падение. Поэтому в рыночных котировках всегда заложена не «справедливая» цена, а только рекурсивные ожидания рынка.

Падение акций EPAM выглядит наиболее внушительно. Всего за месяц они подешевели на 30+ %. Возможно, акции компании на пиках прошлого года ($700+) были переоценены?

На длинном горизонте никакого падения акций EPAM не просматривается. Сейчас, 2 февраля 2022 года, компания стоит на 35% больше, чем год назад, и если вы открыли позицию по EPAM в начале февраля 2021 года, я могу вас поздравить: 35% годовых — отличная доходность!

Нужно понимать одну очень простую вещь: в отличие от, например, венчурных сделок, на публичном рынке нет и не может быть акций «недооценённых» или «переоценённых». Всем игрокам одновременно доступна одинаковая информация; все игроки на рынке делают свои ставки одинаково, и поэтому у каждой бумаги в каждый момент времени — справедливая оценка. 

Последние дни акции EPAM снова растут, и довольно стремительно — на 5% в день. Почему тенденция опять изменилась — с падения на рост?

Потому что рыночный тренд (временно?) развернулся; игроки решили, что текущая цена — привлекательна для покупки этой бумаги. И действительно: выручка и прибыль EPAM Systems растёт каждый год совершенно стабильно, бизнес-модель  компании более чем устойчива. 

Но нужно обратить внимание на следующий факт: текущий индикатор P/E (отношение цены акции к прибыли на акцию) для EPAM равен 67 (проще говоря, компания оценена в шестьдесят семь фактических годовых прибылей); форвардный индикатор P/E равен 43 (то есть — сорок три будущих прибыли). 

Это всё ещё слишком много. 

Для сравнения, у Google (Alphabet), Apple и Microsoft эти показатели соответственно 21,26 и 28. Если EPAM в следующем финансовом отчёте не спрогнозирует существенный рост своей будущей прибыли — котировки могут упасть ниже текущего уровня.

Как такие резкие скачки и спады в цене акций влияют на внутреннюю жизнь компании? Зависит ли поведение заказчиков, темпы расширения компании и прочие вещи от колебаний на бирже?

Не влияют совершенно никак, разве что на годовые бонусы менеджмента. Но об этом лучше спросить Аркадия Добкина или его коллег.  

Расскажите, как ваш инвестиционный портфель «пережил» январь. Что потеряли/приобрели? Какой стратегии придерживались на рынке, когда ИТ-акции активно падали? 

Я не рекомендую долгосрочным инвесторам измерять performance своих портфелей помесячно и тем более сравнивать с предыдущим максимумом. День, неделя, месяц — это горизонты для трейдеров. Частный инвестор должен мыслить годами, только в этом случае он может кратно умножить свой капитал на фондовом рынке.

Ваша стратегия может быть любой, если для неё минимальный квант времени — один год.

У меня довольно сложная структура активов, но основной портфель в USD сейчас в позиции –7% MoM (то есть к 31 декабря 2021 года) и +17% YoY (тому же портфелю ровно год назад). О чём это говорит? Только о том, что я в 2021 году, понимая, что грядёт поднятие ставки ФРС, сознательно снизил общий риск портфеля и его ожидаемую доходности.

В 2022 году нас ждёт ужесточение политики ФРС — многократное поднятие ставки и даже заметное сокращения баланса. Стоимость USD  неизбежно вырастет, соответственно вырастет и стоимость компаний, зарабатывающих прибыль здесь и сейчас. А бизнесы, которые планируют выйти на прибыль в туманном будущем — могу сильно потерять в цене (это касается и публичных корпораций, и небольших стартапов). Поэтому делайте ваши ставки, господа!

Научитесь инвестировать грамотно на курсах, которые были отобраны экспертами

«Моё основное портфолио упало на 20%, но это не было сюрпризом» 

Михаил Румянцев, фаундер стартапов Narrative BI и FriendlyData, в своём телеграм-канале Start and Win поделился лайфхаками, как вести себя на рынке в период стремительной коррекции цен.  
Если вы инвестируете в акции публичных компаний, недавняя коррекция наверняка ударила по вашему капиталу. Вдвойне неприятно, если ваше портфолио в основном состоит из быстрорастущих технологических компаний (growth and tech stocks). 

Моё основное портфолио, например, упало на 20% процентов по сравнению к пику прошлого года. Тем не менее это падение не стало сюрпризом и было ожидаемо. 

Рекордные темпы роста капитализаций (valuations) технологических компаний должны были рано или поздно скорректироваться, особенно в преддверии решения ФРС США о повышении базовой ставки. Опытные инвесторы наверняка были готовы к распродаже. 

Даже если резкое падение стало для вас неожиданностью — текущая волатильность рынка создаёт возможность заработать (или по крайней мере, не потерять) деньги.

CEO FriendlyData Михаил Румянцев показал как удачно инвестировал в акции (+53%). Что это за 5 ИТ-компаний
CEO FriendlyData Михаил Румянцев показал, как удачно инвестировал в акции (+53%). Что это за 5 ИТ-компаний
По теме
CEO FriendlyData Михаил Румянцев показал, как удачно инвестировал в акции (+53%). Что это за 5 ИТ-компаний

Итак, что я делал в прошлом году в ожидании коррекции. 

1. Hold.

В прошлом году моё портфолио росло за счёт роста существующих позиций, я практически не покупал новых акций из-за неадекватно высоких оценок (P/E ratio). Тем не менее, точечные инвестиции помогли мне в очередной раз «побить» S&P и Nasdaq. Возврат моего Core Portfolio в прошлом году — 38%, IPO Portfolio — 45%. Для сравнения, S&P 500 — 27%, Nasdaq — 21%.

2. Фиксирование прибыли.

Некоторые компании (например, Zoom, Bill.com, Cloudflare), в которые я проинвестировал в прошлые годы, выросли в более чем 10 раз (10-baggers). Перед такими возвратами сложно было устоять, поэтому я зафиксировал несколько сотен процентов прибыли с этих инвестиций, а остальное оставил в свободном полёте (freeroll).

3. Экзиты. 

Я довольно активно инвестирую в small cap stocks (публичные компании с относительно небольшой капитализацией). Каждый год часть таких компаний снова становятся частными за счёт M&A сделок с участием Private Equity фирм (слияния и поглощения). Чаще всего, я продаю акции, как только новости о возможной покупке подтверждаются, что даёт очень хороший скачок в стоимости акций. Подробно на эту тему писал в посте на Facebook. Такая стратегия позволила сделать возврат 83% за два года.

4. Wish List. 

Когда акции слишком дорогие, можно составить список на будущее с указанием комфортной цены по каждой позиции. Такой подход поможет не поддаться чувству FOMO (fear of missing out) и сохранить трезвую голову в условиях паники на рынке во время следующей коррекции. Также, в условиях волатильности, очень важно действовать быстро, поэтому список на покупку будет весьма кстати. Эта стратегия помогла мне сделать весьма неплохой возврат в 2020 году (+84% на Core Portfolio, +240% IPO Portfolio) во время Covid-паники. В создании таких Wish Lists отлично помогает приложение Gainy.


Если вы инвестируете в акции и не против рассказать про инструменты и стратегию анонимно, напишите нам в @devby_insight_bot.

За год Добкин продал 135% своих акций EPAM и заработал $100+ млн
За год Добкин продал 13,5% своих акций EPAM и заработал $100+ млн
По теме
За год Добкин продал 13,5% своих акций EPAM и заработал $100+ млн
Почему Кирилл Голуб вложился в собачий корм. Максимально задорно
Почему Кирилл Голуб вложился в собачий корм. Максимально задорно
По теме
Почему Кирилл Голуб вложился в собачий корм. Максимально задорно
Как успешно запуститься на Product Hunt. Советы от Михаила Румянцева
Как успешно запуститься на Product Hunt. Советы от Михаила Румянцева
По теме
Как успешно запуститься на Product Hunt. Советы от Михаила Румянцева
Сколько стоят Vochi?
Сколько стоят Vochi?
По теме
Сколько стоят Vochi?
Присоединяйтесь к сообществу dev.by

Читать

Читайте также
Инвестидея: как вложиться в зеленую энергетику через блокчейн
Инвестидея: как вложиться в зеленую энергетику через блокчейн
Инвестидея: как вложиться в зеленую энергетику через блокчейн
Крипторынок и зеленая энергетика обычно находятся по разные стороны баррикад: блокчейн-транзакции требуют больших энергозатрат и считаются неэкологичными. Но криптомеханизмы можно использовать и для поддержки чистой энергии. Рассказываем, как это работает и в токены каких компаний на «зеленом» рынке имеет смысл вкладываться.
Как разработчик в Польше работал курьером (но потом всё получилось)
Как разработчик в Польше работал курьером (но потом всё получилось)
Как разработчик в Польше работал курьером (но потом всё получилось)
@dzikpic, канал для айтишников в Польше, рассказал историю Александра. Перед тем, как попасть в польскую компанию, он два месяца доставлял еду в Glovo. Каково это — ездить на велосипеде по 10-12 часов в день и почему маникюрщица зарабатывает больше разработчика.
15 комментариев
Что такое USDT и как его использовать?
Что такое USDT и как его использовать?
Что такое USDT и как его использовать?
В отличие от обычных криптовалют, стейблокины привязаны к курсу фиатной валюты — например, евро или доллара. Один из самых популярных «стабильных токенов» — это USDT от Tether. Рассказываем, как устроен USDT, где купить токен и что учесть при покупке.
25 комментариев
Айтишник купил дом в Польше. Как получить разрешение в 2023, когда отказов больше
Айтишник купил дом в Польше. Как получить разрешение в 2023, когда отказов больше
Айтишник купил дом в Польше. Как получить разрешение в 2023, когда отказов больше
@dzikpic, канал для ИТ-экспатов в Польше, рассказывает историю белорусского айтишника, который купил дом в Гданьске, с комментариями эксперта. Обсудить историю можно в чате.
12 комментариев

Хотите сообщить важную новость? Пишите в Telegram-бот

Главные события и полезные ссылки в нашем Telegram-канале

Обсуждение
Комментируйте без ограничений

Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.

Anonymous
Anonymous
8

Покупаем, докупаем, фиксируем прибыль.

Anonymous
Anonymous
3

Аналогично. Как увидел красный тренд 2 недели назад, думаю, - вот оно, надо брать.

-8

Если поразмышлять здраво, то что, например, в этом епаме есть такого, чтобы стоило 60 годовых прибылей. Стол, стул да кучка галереях программистов. По сути ничего нет. Вся стоимость акций, как и крипты основана не на реальных активах, а на спекулятивных ожиданиях подорожают акции или нет. А сам бизнес может хоть и вовсе не существовать. Мизерные дивиденды которые платят на акцию компании это и есть реальные деньги, остальное не более чем пузырь.

Anonymous
Anonymous
5

согласен, всего то делов, купил столы и стулья, нанял 10 000 галерников и вот тебе ЕПАМ

fallinmyhand
fallinmyhand Патриот в Мерси Софтваре
0

Т.е ты считаешь что компания по типу VORonIT наймет пару тысяч программеров, купит столы и стулья и акции будут стоить как у ЕПАМа?)

-4

Если найдёт столько же, займет их работай, пропиарит среди инвесторов, что они классные ребята и через год наймут в два раза больше, то да.

fallinmyhand
fallinmyhand Патриот в Мерси Софтваре
2

ну тогда возьми кредит и проверни это, а через год обналичивай и отдай кредит

-1

Передайте привет тесле с капитализацией как 2 самсунга.

Anonymous
Anonymous
6

очень занятно читать, как кто-то там ожидал падения портфолио на 20% и не продал акции, чтобы потом закупиться дешевле )) трейдеры эти все такие трейдеры

-2

так это же не точно, ты продал, чтобы закупиться дешевле, а оно вверх полезло

Anonymous
Anonymous
0

он же написал что "было ожидаемо"

Anonymous
Anonymous
-1

Именно поэтому 25-30% белые люди держат в облигациях. На зелёном тренде потихонечку наполняем кормушку облигаций. В день Х, когда тренд становится красным, достаем из облигаций и скупаем припавшие акции.

-4

Зачем облигации, по ним же процент с гулькин нос. Плюс их цена тоже плавает Просто кеш, на депозите.

Anonymous
Anonymous
0

На них процент выше чем на депозите, волатильность минимальная и вообще - это очень дёшево и выгоднее чем на депозите, даже с учётом комиссий. Гособлигации США в этом плане - чудо как хороши. И этот подход не я придумал. Кидаем 25-30% в долговременные облигации США, остальное размазываем по ETF со всего мира, чтобы когда одно растёт другое падало и наоборот (тут нужна немножко математика). Проваливается перспективный сектор в красное - бросаем туда облигации. Там где просто ритмично растёт - наполняем кубышку облигаций (фиксируем прибыль). Тупо, дёшево, работает.

kek cheburek
kek cheburek Senior CSS Architect в Flex co
0

на депозите, по которому ставка ниже инфляции, вот это экономический гений идеей поделился!

Anonymous
Anonymous
-6

Ну если бы он знал на 85% что упадут - скинул бы на текущем пике а на минимуме взял.

PS. Думаю упадут до $350. Все таки сейчас амикрон бушует а до этого другие бушевали. Это отразилось как и на команде так и на заказчиках. Сложно получить значительный рост при этом.

Anonymous
Anonymous
1

а так знал на 50% да? 50% что упадут, 50% что поднимутся )) таких экспертов каждый день опрашивают на РБК, экспертов по литью воды

Anonymous
Anonymous Position в Noname
3

Инвестируюсь в батон и кормлю голубей. На пенсии, голубь может заменить курицу.

0

Спросили айтишников, что с их портфелями

Спасибо, что спросили. С моим портфелем всё в порядке, ни один шов не разошелся, хотя ему уже лет 12. Правда не помешало бы постирать.